尽管借贷显然已经找到了适合产品市场的产品（有超过25万个个人钱包将其资产借给Compound），但借贷功能的价值仍然存在一些疑问。 当您无需提供ETH或BTC就能获得“真实信用贷款”时，为什么有人要提供抵押品来借用加密资产。 借款人的数量也突显了借款并非适合所有人。 只有约6900个钱包从Compound借来资产。 此外，贷款的主要优势不是，某人在某个时间点上可以花费比他/她实际拥有的更多的钱吗？ 我们从传统金融学知道，超额抵押否定了最常见的信贷形式。

以下是一些用例：

如果用户看涨波动性资产（例如ETH），则他/她可以存入ETH以借入USDC并购买更多ETH，以获得更多的上涨空间。另一方面，如果用户看跌，他/她可以存入稳定资产（例如Dai），借用易波动资产（ETH）并出售。假设在出售时一个ETH的价格为1000美元，如果价格跌至300美元，偿还借入的ETH只需花费300美元，为用户带来700美元的利润（减去利率）。

另一个常见的用例是围绕借入流动性以将其用于套利机会，交易者从价格或利率差中获利。

除了套利之外，收益耕种也吸引了借款人。例如，用户可以存入以太坊，以借用DeFi生态系统其他地方收益更高的另一项资产。通过将该资产借给另一个平台，用户可以保持利率之间的差额。但是，这也是Maker DAO的主要用例，因为借用的APY或多或少是稳定的。

在许多其他情况下，用户需要流动性。 Compound使您可以方便地存入您的加密货币（您可以从中赚取利息），以获得更多的流动性。 一个例子是一位矿工想要购买更多的挖矿设备而不必出售自己的ETH。 他可以使用来自Compound的贷款来这样做。 然后，矿工可以用他的挖矿奖励偿还贷款，而不会失去对ETH的投资。

总而言之，尽管“普通人”不会通过借入来对冲抵押，但DeFi领域的许多人都在使用它。 Compound令人震惊的总借款额超过29亿美元，也表明了这一点。 目前大约借入了所提供价值的50％。 大部分借入资产是稳定币，即Dai和USDC占贷款的80％以上。

商业模式——收入流

尽管许多DeFi协议实现了基于费用的收入模型，但Compound尚未实施用于带来收入的费用模式。 但是，Compound使用“储备系数”，该参数控制将给定资产的多少借贷利息路由到该资产的储备池。 与流入财政部的费用相比，储备池仅用于保护贷方免受借款人违约和清算故障的影响。 例如，20％的准备金系数意味着借款人支付的20％的利息被路由到准备金池而不是贷方。

储备系数可以由社区通过提案进行更改。 从理论上讲，储备池中资金的使用也可以更改。 Compound是否以及何时实施收费结构或其他产生收入的方法还有待观察。 (责任编辑：admin)