上面数据并不全面，但是它们可以让我们得到足够精确的稳定币交易数据。Curve提供了市场领先的表现（价差最低），但与其他交易方式相比差距不大。根据这些数据，我们可以得出结论，Curve应该将100万美元稳定币互换的目标价差定为0.15％（最差情况），以保持其优势。

步骤2：建立达到或超过期望的市场表现指标所必需的流动性水平（TVL）。

一旦我们将“期望的市场表现指标”定义为交易100万美元的最大价差为0.15％，下一步就是确定Curve需要多少流动性以保证该价差。

在这一点上，我们需要更加细化：Curve上的每个池都有一个不同的“放大系数”（A），这大致确定了该池的定价曲线的线性程度。曲线的形状又决定了各种流动性水平的价差。例如，在Curve的稳定币池中，由于yPool具有更高的放大系数，因此yPool可以在相同的滑点和流动性水平下执行相比3pool大约5倍的交易。

由于这一额外的差异化因素，我们不能简单地一次性为所有稳定币池找到目标流动性水平，因为每种池提供不同的价差。因此，我们将分析重点放在100万美元交易量出现最多的交易池上，这恰恰是yPool。

这样，我们的工作就比较明确了：我们需要计算yPool以0.15％的价差维持100万美元交易所必需的TVL。

在这里，我们寻求了Curve创始人兼首席执行官Michael Egorov的帮助，他为我们提供了一个优雅的推导公式，用于根据目标价差​​来找到最佳流动性水平：

其中L =池中一个代币的流动性水平，S =交易规模，P =期望的价差，A =池子的放大系数。

通过计算，我们得出的yPool TVL最低要求为1600万美元。如果我们进一步将价差目标进一步收紧至10个基点，则TVL的最低要求为2500万美元。

要注意，该公式假设了一个完美平衡的池，但现实情况通常并非如此。这一情况，再加上并非所有大型稳定币交易都通过yPool进行交易，就解释了一个看似矛盾的结果：即使yPool 的实际TVL低于计算结果，该池子可能会有更小的价差。

尽管如此，该公式仍使我们有足够的信心得出结论：yPool的流动性（过去几个月一直在1-2亿美元的范围内浮动）远远超出该池子以0.15%的价差维持100万美元交易所需的流动性。

步骤3：确定收益率（APR），以达到必要的流动性水平

这一步是确定一个目标收益率（APR），该目标收益率在其他所有条件下均会吸引必要的流动性。这项任务很棘手，因为流动性挖矿收益不仅取决于流动性水平和代币释放速度，还取决于代币价格，而代币价格本身受货币政策变化的影响。

从理论上讲，人们可以尝试为加密收益率得出某种更加广泛的、风险调整后的收益率，作为收益率目标的基准。但是，这样做并不是十分有帮助，因为每种加密协议都有其独特的风险特征。 (责任编辑：admin)