DeFi 中的 Synthetix、Mirror Protocol 和 UMA 是受到很多关注的合成资产平台，通过超额抵押，将其他资产搬到现有的网络中交易，例如股票等。虽然合成资产的价格无法影响现实资产，也无法享受到其他权益，但对于用户来说，拥有价格敞口就足够了，目的是获得市场准入机会。与合成资产不同，算法锚定资产背后完全没有实物支撑，参与者不多且流动性较差的话，算法锚定资产很容易长期价格失真。

思考与总结

目前还没有能够实现稳定的算法稳定币机制出现，两种流行的稳定机制都存在稳定方面的问题。问题来源有两个：机制设计未完全顺应人性和大量投机者存在未找到平衡点。比特币在防止双花攻击的设计上，考虑到了机制与人性的双重调控。工作量证明的机制为记账节点设置了门槛，双花攻击要达到全网 51% 的算力才可以。目前算法稳定币的机制设计在理论就存在很多缺陷，也没有考虑到投机者的心理影响，没有实物支撑的稳定币让人们很难长期持有信心。这种信心缺失和期待获利的心理交替出现很难让算法币维持在基准价格附近。投机者的参与让代币价格无法反映出真实的供需关系，算法稳定币的机制也会受到影响。对于算法稳定币来说，除了机制设计的问题，还存在监管风险。稳定币是对现有金融体系影响最大的加密资产，未来针对 DeFi 生态中稳定币的监管措施可能影响其发展。

人们对算法稳定币的期待会让稳定币继续发展，关于模型设计的更新将格外受到关注。除了机制设计之外，算法稳定币发展可能还需要其他事件的刺激，例如其他类型的稳定币出现信任危机或发生大规模清算等。在稳定机制成熟之后，锚定其他资产的算法币将成为未来的一个重要的发展方向，主要目的是实现跨空间的市场准入需求。