原标题：《价格发现的艺术，嵌套的策展市场，当联合曲线遇到NFT》》

前言：

在传统的框架中，有三种力量主导着资源分配，市场，政府和第三部门（道德、宗教、非营利组织）。在一个市场经济社会里，几乎所有的东西都可以被定价和交易，一个常见的理论是均衡价格处在供需曲线的交点，在二级市场上，价格的发现变得稍微复杂，至少要考虑时间因素、多空双方的势力、流通盘和交易深度等。而联合曲线模型是通过【买卖函数】发行通证的合约，联合曲线模型可以理解为描述“买卖价格”与“发行总量”间的函数关系，形成的“价格-发行量”曲线。也可以理解为是一种以智能合约的方式自动执行的一种自动做市商。

联合曲线（Bonding Curve）本质上是什么？它的本质是在链上环境中建立一个去中心化的协作机制，融合了时间、交易对手、盘面、深度、价格等多重要素，由算法来负责整个协作机制内的资源的分配。目前，在理论层面还需要大量的有关市场经济，公共物品分配等经济问题的研究，来解决包括sybil attack（女巫攻击），front running（提前下单），fork（分叉）等问题。但毋庸质疑，联合曲线为我们提供了一个全新的视角。

最近被Dorafactory收购的PentaLaunch就是一个联合曲线拍卖市场（bonding curve auction platform），目前它的主要用途是为了开源项目筹资。DAOrayaki去中心化研究组织认为，对于NFT的定价来说，策展市场(curation market）将是这种联合曲线模型的最重要的应用领域之一，不过可能不是连续曲线，而是离散曲线。

今天，我们将介绍一个新的概念，Re-Fungible Token（可重新同质化的通证）。当艺术品、收藏品这些链下资产都已经被数字化变成了NFT（非同质化通证），可以在DeFi世界被重新拼接、组合时，对于它们的定价机制，我们绝不该再拘泥于传统的策展和拍卖的思维窠臼。

当Re-Fungible Token遇上联合曲线

Core Author：Billy Rennekamp

Reference：每个应用类Dapp的经济系统必修课——联合曲线（Token Bonding Curve），联合曲线：通证发行方式的创新型探索 | ONE.TOP评级，Curation Market等

本文的重点是探索使用ERC20联合曲线通证（Simon de la Rouviere，Bonding Curve Token)或流动性通证（Bancor，Liquidity Token)作为ERC721标准的NFT的所有者地址。和过往一个特定的人拥有一个特定的NFT不同，人们可以持有一定数量的同质化通证，而这代表了他们拥有一个原始的NFT。我觉得这对艺术品、知识产权和数字付费的策展市场会很有帮助。

联合曲线和流动性通证（Bonded Curves & Liquid Tokens）

有一种特殊类型的ERC20通证，允许用户直接买卖在智能合约上进行买卖，Simon de la Rouviere称之为bonded curve tokens，Bancor称之为liquid tokens，两者都是指一个智能合约，它接受用ETH或另一个EC20 token，换取铸造成某种新通证的面额。 (责任编辑：admin)