比特币发行总量固定为2100万，每4年奖励减半，固定10分钟左右出一个区块并释放挖矿奖励。图2是比特币的发行曲线和通胀率，比特币经历三次减半目前区块奖励已经降至6.25枚，发行通胀率也由80%左右的高通胀水平降至2%以下，进入低通胀时代，目前美联储的通胀率目标就定为2%。比特币供给固定的经济模型经常引起争议，比如一种观点说比特币是通缩模型，会引发“通缩螺旋”问题，用户储存比特币而避免消费导致商品价格下跌。从图2数据可以看出，比特币发行采用的是一种相对通缩模型。

二、比特币稀缺性评估

比特币供给总量恒定，目前已经有超过1860万枚比特币被挖出。随着全网算力的变化，比特币的挖矿难度也在不断上升，目前比特币挖矿难度已经达到20.82，创下历史新高。在量化评估比特币稀缺性方面，由Medium平台用户Plan B发布的存量流量模型(stock to flow,S2F)提供一定参考价值，通过以下公式计算：

比特币目前减半后奖励6.25枚，下一次减半奖励进一步降至3.125枚，在下次减半前每年挖矿产生的新比特币数量大致为328500（365*144*6.25），目前比特币市场总供应量已经达到1860万，但是比特币在发展过程很多数量丢失，据数据公司Chainalysis研究预测将近400万个BTC处于永久丢失状态。所以计算比特币存量需要考虑丢失的比特币数量，这样大致算出比特币的S2F值为44，而黄金这一指标大致为60左右，S2F稀缺性数值目前黄金仍然大于比特币，但比特币完成下一次减半后稀缺性将超过黄金。

三、比特币活跃用户地址数和链上交易数量

比特币网络目前在全球运行着上万个节点，节点通过点对点连接方式组成分布式网络，比特币的网络效应在不断提升，根据图3链上数据分析平台glassnode数据显示，截止到2020年12月20日，比特币活跃地址数达到5671990个，链上交易数量超过200万笔，通过追踪历史数据变化，比特币的价值增长趋势和这两项指标正相关，不断增加的活跃地址和链上交易数量代表网络经济活跃度，支撑着比特币的网络价值。

四、比特币与其他金融资产表现比较

比特币阶段性表现其他资产属性，但过去十年整体和其他资产相关性较低。

比特币一直被看成是“数字黄金”，总量恒定且具有稀缺性，和黄金一样有抗通胀预期，从比特币的历史数据看，它的短期波动也易受全球宏观政策消息的影响，尤其是全球央行的货币政策，比如当全球经济增长疲软，央行增加新的法币供给，往往会刺激比特币、黄金等资产价格上涨；反之，当预期通胀抬头，各国央行收紧QE，或者开始加息缩表，比特币价格一般会回落。 (责任编辑：admin)