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本周三，加密货币交易所Coinbase在纳斯达克正式上市，这是第一个在美国上市的加密货币交易所。 Coinbase上市首日盘中最高涨幅达到70%，市值一度突破千亿美元。作为加密货币行业第一家上市的交易所，Coinbase的上市对行业有何影响？牛市行情是否会因此延长？后续其他交易所上市的可能性有多大？而这一举动，为何让证券市场为何如此躁动？ 4月15日，巴比特《8问》大事件邀请国盛证券区块链研究院院长宋嘉吉、力研咨询公司创始人谷燕西为独家解读币圈的里程碑——Coinbase上市！
如何看待Coinbase上市这一事件？有何重要的意义？ 宋嘉吉： 第一，它是资本市场的一小步，但是加密市场的一大步。作为第一家登陆传统资本市场的交易所，它的标杆意义还是非常显著的。另外，coinbase业务里面有托管业务，很多公司买了BTC以后，可能会让coinbase托管，这为传统金融机构配置提供了一个非常好的通道和桥梁。另外，coinbase过去几年为了上市做了很多的努力，拿了美国各个州的牌照，为加密资产跟资本市场的进一步的融合提供了一个很好的范例。谷燕西： coinbase上市不只是币圈的一个里程碑的事件，同时也是区块链应用于现实经济的一个里程碑式的事件。区块链出现以后，社会中的很多方面都会向分布式的方向来发展，特别是对金融行业带来颠覆性范式的改变，现在的证券行业和银行业都会很大一部分迁移到分布式的金融市场基础设施之上。coinbase上市，说明社会已经非常认可这样的趋势的改变。Coinbase上市首日市值858亿美元，如何评价这一市值？ 宋嘉吉： 我们对coinbase公司的估值主要是看两个维度，一个交易所的维度，比如和港交、ice洲际交易所的横向比较。另外一个维度就是和加密资产的交易所，比如和币安对比。另外我们会加上一些它的合规溢价。在coinbase上市前，从我们的角度来看，coinbase应该是在500多亿美金，加上一定的议价，大概在700多亿美金的估值附近。后来因为加密资产的市场比较火爆，所以对它的预期就越来越高。4月14日，coinbase上市后，答案揭晓，完全摊薄以后是800多亿美金的市值。按照当前来看，我们觉得应该还是有空间的。从交易所的市场来看，我们看到当前纽交所的母公司ICE是660亿美金的市值，它对应去年的净利润是21亿美金，PE是32倍左右。港交所当前是5800多亿港币，净利润大概是在15亿美金，对应的估值是40倍。港交所的估值比ICE要高，其实也是有道理的，因为港交所本身的增速会更快一些，那么对于更高的增速，当然应该匹配一个更大的估值。我们看coinbase，如果把它作为一种资产交易所来看的话，总共是800多亿美金，它一季度的净利润在7.3-8亿美金。假设二季度比特币没有出现大幅的波动的话，我们相信第二季度的利润可能还会更好。那么全年我觉得给到40-50亿美金也不夸张。如这样来说的话，800多亿美金相当于是20倍不到的估值。所以从交易所维度上来看，我们觉得估值还是有优势的。另外一个维度就是从它未来的增长，因为所有的估值都是一个对未来的预期。什么东西能改变未来的预期，就是这个公司本身的业务。那么从未来的业务来说，我们相信coinbase未来给机构提供的交易等资产服务都会带来业务上的增长。所以我们认为，coinbase交易所的增长还是刚刚开始，这个市值我觉得相对比较友好。 (责任编辑：admin) |
