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DeFi之道丨一文了解ETH质押池及质押衍生品stETH(4)

时间:2021-04-25 21:17来源:未知 作者:admin 点击:
我们必须强调,届时,去中心化质押池将舍弃所有的治理功能。无论是费用,还是提款地址,还是验证人的注册表,都不允许被人为改变。 去中心化质押

我们必须强调,届时,去中心化质押池将舍弃所有的治理功能。无论是费用,还是提款地址,还是验证人的注册表,都不允许被人为改变。

去中心化质押池的质押衍生品是去信任的:像Coinbase或Binance这样的大型交易所只能发行托管代币,且其采用率必然是有上限的,因为在其他条件相同的情况下,用户严格来说更喜欢去信任的代币。这就会导致中心化质押池错过质押衍生品的网络效应。

也许有人会说,通过WBTC,中心化代币能够赢得代币化BTC的市场。然而,我们认为,这只是因为以太坊上的BTC无法以去信任和资本效率的方式进行代币化,但对于质押的ETH来说,这是可能的。

去中心化质押池对MEV提取的限制较少:机构质押池(如交易所)可能有社会和声誉方面的限制,使他们不能提取某些形式的MEV。这使得没有这些限制的小型质押公司和去中心化的质押池能够为其质押者提供更高的回报。这可能会将上述使用去中心化质押池的去中心化溢价变成去中心化的折扣。

综上所述,集合质押的领导者可能将是一个去中心化/非托管的质押池。如果上述池子被充分治理,那么它就可能赢得整个市场,而不会对以太坊造成任何系统性风险。

结论

质押池及其质押衍生品受制于类似于MEV提取的市场现实,在这个意义上,它们的存在是不可避免的。只要有创建和使用它们的私人利益,那么它们就会存在并蓬勃发展。然而,如果正确的解决方案获胜并被充分采用,那么它也可以为以太坊带来系统性的好处。

由于stETH庞大的网络效应,以及去中心化质押池既可以不托管,又可能从MEV中获得更多的收入,所以,我们认为单个去中心化质押池就有可能赢得整个市场。

因此,我们应该专注于确保非托管的、强大的stETH版本赢得市场,以确保良好的系统性结果,而不是中心化的版本。

(责任编辑:admin)
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