永续合约费率

年化收益率范围：10％-160％

复杂度：高

永续合约又被称为 perp，是加密市场独有的衍生工具。永续合约与期货合约相似，但有两个区别：

1. 永续合约没有到期日，并且；
2. 永续合约价格会密切跟踪基础资产的现货价格。

永续合约使交易者可以在无需持有实际资产的情况下对资产价格进行投机。例如，用户如果预测基础资产（BTC）的价格上涨，则可以通过购买 BTC-PERP 合约来建立杠杆多头头寸；如果用户预测 BTC 的价格下跌，则可建立空头。

永续合约资金费率是一种让合约价格与标的资产现货价格保持一致的机制。资金费率的支付是永续合约中多头与空头之间的一系列连续支付行为，但也可以是一种产生收益的方法。

资金费率溢价

在给定的时间间隔（通常每八小时一次）内，交易所会计算永续合约的时间加权平均价格（TWAP）以及现货的 TWAP 价格。资金费率溢价的计算公式为：

如果溢价 > 0 时，则市场看涨，多头需向空头支付资金费率，从而激励那些站在市场对立面的空头，让标记价格推向指数侧。

如果溢价 <0 时，则市场看跌。这导致空头向多头进行支付，从而激励那些站在市场对立面的多头，让标记价格更接近指数价格。

资金费率利息（一）

若从利息角度去看资金费率，其利率是永续合约报价货币和基础货币借贷利率之差。因此，利率可被看作持有永续合约头寸的成本。大多数交易平台使用固定金额的利率（例如，币安每 8 小时利率 = 0.01％）

资金费率及费率支付

资金费率公式是相对复杂的。币安使用以下公式：

交易者可以利用永续合约来赚取资金费率，如下所示：

确定某合约一段时间内（例如，3 天或 1 周等）资金费率始终大于 0。

买入 x 数量的现货（例如，BTC）并用其作保证金以卖出 x 份永续合约（例如，BTC-PERP）。交易者现在 BTC 头寸的价格波动风险就被对冲了。

只要资金费率 > 0，交易者将根据上述公式每 8 小时赚取一笔资金！

毋庸置疑，这是一个复杂交易持仓，需要不断监控，但如果执行得当，回报将是十分丰厚的。例如，在过去 3 个月中，Delta 交易所 SUSHI -PERP 合约每 8 小时的资金费率平均为 0.15％。这会是每月 13.5％ == 162％APY 的收益。

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