在tBTC中，ETH的持有者可以质押ETH，成为tBTC的验证人，为资产跨链提供去中心化服务。验证人是tBTC中的关键角色，每次铸币都会随机选择3个验证人，验证人必须质押铸造的tBTC价值1.5倍的ETH。在tBTC上线之初，曾有漏洞导致存款无法赎回。目前，tBTC v2也即将上线，引入至少100个签名人集合替换3-of-3个签名人集合；将验证人的抵押品从ETH更换为NU或KEEP；通过集成L2协议，降低用户铸币成本。

在当前renBTC和tBTC的发行中，用户需1:1质押原生BTC，节点或验证人还需要超额抵押来确保网络的安全性。节点可从用户处获得少量手续费作为收益，但收益可能远少于ETH 2.0质押以及主流去中心化借贷协议中的存款利息。根据tBTC公布的收益，节点的收益率只有1.25%。

另一种不经过中心化机构发行BTC锚定币的方法是Synthetix中的合成资产sBTC。目前sBTC共发行了1512枚，在BTC锚定币的发行量中位于第五位。

在Synthetix中，资产的利用率更低。用户首先需要超额抵押SNX，铸造合成资产sUSD，抵押的SNX价值至少是铸造的sUSD的5倍。之后，在synthetix.exchange中将sUSD兑换成sBTC。Synthetix中的所有债务都将进入债务池，由所有抵押用户根据债务占比共同承担。

随着DeFi乐高的堆叠，Curve以Synthetix的合成资产为桥梁，实现不同类型资产之间的兑换。以DAI兑换为wBTC的过程为例，首先会在Curve中将DAI换为sUSD；再在Synthetix中将sUSD交易为sBTC；最后在Curve中将sBTC兑换为WBTC。因为Curve中同类资产交易的低滑点，而synthetix.exchange又具有无限流动性，该功能非常适合跨资产的大额兑换。

但值得思考的是，交易中稳定币兑换为BTC资产的流动性到底来自于什么地方。例如，在Uniswap上提供ETH-DAI的流动性，当ETH价格上涨时，随着投资者的买入，ETH会逐渐被换成DAI，相比于持币状态存在无常损失。而在这个例子中，提供跨资产流动性的正是synthetix.exchange。兑换完成后，债务池中的sBTC债务上升。若BTC上涨，则所有铸造sUSD的用户都将承受额外损失，不确定性上升。

高资金使用率的跨链托管系统DeCus

以中心化的方式发行BTC锚定币需要对中心化机构的完全信任，按照区块链的开放精神，去中心化的BTC锚定币发行方式（无需KYC）才是未来趋势。但是受限于已有的技术，目前还没有一种完善的解决方案。

在去中心化BTC锚定币中，铸币用户基本都只需要1:1的质押原生BTC，最大的问题是节点或验证者需要进行超额抵押，并且抵押资产相对于BTC的波动性更大，这样对系统的安全性也是一种考验。

DeCus根据Conflux研究总监杨光博士的一篇SCI论文，形成了高效的托管模型，建立了一个可自我调节的托管网络。Keeper是该网络的核心，负责托管用户质押的原生BTC、提供保障系统安全的抵押品并运行节点。部署在区块链上的智能合约负责铸造相应的BTC锚定币（eBTC）。想要铸造eBTC的用户首先向以太坊网络上的智能合约提交请求，然后获取指定的Keeper多签BTC地址。将原生BTC 1:1的存入该多签地址并提交存款证明后，相应数量的eBTC将被发送到用户的ETH地址。随着抵押率和互操作性的改善，eBTC将比特币锚定币带入第四代。 (责任编辑：admin)