注：作者是Lazzy Ventures创始人Roman Buzko。

如今，DeFi借贷的主要形式是超额抵押借贷，要想获得100美元的DAI，你就需要拿价值150美元的ETH作为抵押品。

有一些项目方试图推出低抵押的借贷业务，但胜出者尚未出现，本文将介绍各种现有以及尚未推出的加密借贷协议，以及区块链信贷的下一步计划。

我们开始吧。

长话短说：

今天主流的DeFi借贷协议实际相当于过去的当铺，随着链上资产的增多，抵押物宇宙最终将纳入NFT和代币化现实世界资产。

这里的主要缺点是受限的流动性以及较差的价格发现。低抵押DeFi借贷将首先面向链外的法律实体，并且这已经取得了一些势头。对于个人而言，要获得低抵押的加密贷款，有两件事是必要的：数字身份以及去中心化的信誉。

简介

如今，DeFi领域绝大多数贷款都需要超额抵押的主要原因，是各方使用了半匿名的地址，贷款人不知道借款人的身份及其声誉，反之亦然。

在借款人没有任何信用评分的情况下，贷款人只能以低于抵押品价值的金额提供信贷。这通常由贷款价值比（LTV）来描述，而这个值必须低于100%。

LTV = 贷款/抵押品价值*100%

在上面的例子中，100美元的DAI是作为贷款，150美元的ETH是作为抵押品，那么LTV值就等于67%。目前，主流DeFi借贷协议的平均LTV在50%到80%之间，比率值取决于抵押资产的质量。

这种模式与几个世纪以来传统的当铺做法没有什么不同，事实上，当铺是最古老的金融机构之一，其可以追述到公元5世纪的中国。

中国早期的当铺

随着金融知识的进步以及各种中介机构的出现，当铺已经让位于信贷。当铺商业模式与信贷之间的主要区别在于，在后一种情况下，贷款人愿意提供超过所提供抵押品价值的贷款（即当LTV比率大于100%时）。

为此，贷款人将根据现有信息进行自己的尽职调查，并评估特定借款人的违约风险。然而，这项工作需要（a）一个不可转让的身份以及（b）有关该身份信誉或多或少可靠的数据。

DeFi目前的状态就是加密当铺，通过这种协议，自治协议可促进超额抵押借贷，从而复制黑暗时代的剧本。

但这个行业会向前发展。下面我们就来看看目前的状况以及预测下未来会是什么样子。

加密当铺

如上所述，当铺根据低于100%的贷款价值比发放贷款。当铺的两个主要商业模式参数是：

1、LTV

2、抵押品质量 (责任编辑：admin)