贷款价值比取（LTV）取决于抵押品的质量。

在第一代加密当铺中，借款人的信誉仅体现在抵押品的质量和数量上。然而在现实生活中，评估贷款申请人的信誉还需要考虑许多其他因素。

如前所述，由于交易的伪匿名性质，今天的DeFi并非如此。

好的抵押品

好的抵押品有几个特点，根据欧洲央行（ECB）的框架，好的抵押品是流动的和安全的（在上述研究中有进一步的定义）。

毫不奇怪，BT​​C和ETH是DeFi借贷协议中最常用的抵押品类型。除了波动性之外，它们似乎也符合上述标准。即使是波动性也可以通过去中心化交易所（DEX）的稳定流动性而实现的即时清算得到缓解。

非同质化代币（NFT）作为抵押品

DeFi当铺的下一个前沿领域是目前难以估值的流动性较小的加密资产，即非同质化代币（NFT）领域。

NFT在2021年经历了快速增长，随着NFT持有者的激增，有几个团队已经开始建立针对NFT抵押品的借贷协议：

1、NFTfi

2、Stater （beta阶段）

3、PawnFi（仅发布了twitter公告，还没有产品）

NFT的问题是由于缺乏固定的喂价，流动性低且估值不透明。当价格下跌时，很难立即清算抵押品。考虑到市场的次要性质，知道价格何时真正下降同样具有挑战性。

解决流动性和价格发现不足的一种方法，是将NFT代币化回ERC20，并在DEX上进行交易。例如NFTX和NFT20就是在做这样的事，代币化有助于价格发现和流动性。

有许多不同类型的NFT，问题是首先将哪个类型作为DeFi借贷的抵押品。

根据欧洲央行文件中详细讨论的抵押品质量，流动性最强、最容易估值的NFT就可以作为抵押品。

在这种情况下，由于流动性的原因，代币化NFT将首先作为抵押品。

我们认为，接下来将是来自游戏和元宇宙（metaverse）的NFT资产。首先，游戏资产通常具有特定的数字效用（更高级的皮肤，更强的武器等），而数字收藏品的价值却在旁观者的眼中。

其次，来自虚拟游戏的资产也更有可能在其各自的生态系统中具有连续的价格供给和更深的流动性。然而，要将游戏资产用作抵押品，游戏生态系统本身就不应该被封闭起来，而目前似乎正是这种情况。

现实世界资产

继传统加密资产和NFT之后，下一大篮子抵押品是代币化的现实世界资产（RWA），法定货币、房地产、黄金、证券（股票和债券）、invoice、票证等都可以作为区块链借贷的抵押品。例如，法定货币和房地产已作为DeFi借贷协议的抵押品进行了测试（比如MakerDAO中的USDC以及Aave中的RealT代币）。

除了健全抵押品的标准质量外，代币化RWA还受到代币化过程中产生的特殊风险的影响，例如：