与其他DeFi产品相比，永续掉期产品更直接地提供了可组合收益。多头和空头用户都可以用他们现有的持仓构建创收策略，而不需要存入资金。一个perp的小资本支出可以通过杠杆增加价格风险，最高可达10倍。Synthetix和UMA明确其不提供杠杆。杠杆和交易量增长的结合给Perpetual和PERP持有人带来了巨大的机会，因为他们继续发展他们的营收战略。

Perpetual掉期交易独立于PERP供应和质押（用于对冲PERP质押的PERP掉期除外）。相比之下，SNX质押者将所有铸造的Synths资本化，在SNX价值、sUSD和流通中的Synths之间形成一个封闭的反馈回路。Synthetix设置较高的交易费用，因为费用有助于系统的资本化。永久协议激励PERP持有者控制PERP供应，但更多的赌注并没有增加系统的衍生品容量。UMA项目使开发者能够铸造和抵押他们自己的衍生品资产。作为一套工具，UMA帮助开发者保持他们的资产价值，但协议本身不承担风险，所以UMA代币严格用于治理，而不是资本化或激励。

PERP持有者将他们的PERP锁定在协议中会得到奖励，Perpetual Protocol通过这种方式来控制PERP的市场供应。永续掉期合约的交易费用提升了超过计划的PERP通货膨胀率的质押奖励。该协议设计的这种结构，随着交易的增加，PERP的价值也随之增加。PERP质押收益率也随着协议交易量的增加而增加，这应该会增加PERP的质押供应，并减少交易所的供应。

Perpetual Protocol 70%的利用率表明了其较高的资本效率，因为掉期是由其公布的保证金为抵押的。可用的抵押品，包括存放在Clearing House Vault 的USDC贴现保证金，和存放在保险基金的交易费。相比区块链协议，这更接近于传统金融模式。Synthetix用SNX的抵押品来抵押衍生品资产。Synthetix由系统本身进行自我支持，因此它需要更多的抵押品，因为Synths在铸造后不会结算。开发者用UMA铸造衍生品，并决定其合格的抵押品类型和比率。UMA上的网络参与者保持资本化，所以抵押品价值与衍生品价值的范围很广，这降低了效率。

结论

随着衍生品市场的增长，Perpectual的使用量将继续增长。在该项目的早期，交易量的增长表明用户更喜欢Perpetual的杠杆和收益机会。当Perpetual最终确定其交易收费模式时，PERP质押者所得到的收益率将会比成熟项目更高。更重要的是，维持目前交易水平的情况下，通过增加PERP质押者的奖励和保险基金，将可以使协议稳定发展。该协议可以利用杠杆交易来减轻不可避免的风险，从而将当前交易量转化为可持续的竞争优势。