此外，作为一家交易所，Kyber意识到，为了建立一个强大的交易基础设施，激励流动性也是至关重要的。

因此，作为Katalyst升级的一部分，现在Kyber网络费用的30%将用于向流动性提供者提供回扣，即Kyber生态系统内的储备。

通过这些，Kyber有效地降低了在交易所进行做市活动的成本，激励创造更多、更高质量的储备，加强平台的流动性。

在Katalyst升级的预期下，加密市场纷纷看好KNC代币。年初至今，KNC的价格已经上涨了700%以上，引领了DeFi代币的反弹。

不过分析链上活动，我们可以证明，KNC代币的交易量是有实际增长的，在整个2020年，KNC代币的交易量增长了约9倍。

虽然很明显，Katalyst升级中的Staking和其他更新导致了预期发布的链上增长，但它对Kyber生态系统更广泛的健康产生的长期影响将决定这些附加激励措施的有效性。

所有这些创新都得益于DeFi的无许可性质。鉴于以太坊的透明和开源动态，建立在上面的DeFi项目能够利用快速和自由地获取信息。

在Compound创始人Robert Leshner的一条线中，他强调了COMP的治理是基于MakerDAO之前建立的，COMP的收益农场是如何受到Synthetix之前的激励设计方案的启发。

由于是开源的，DeFi协议能够自由复制、整合和改进现有的解决方案，从而加速开放金融服务的建设和部署进程。

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去中心化金融的风险

虽然DeFi激励其代币的快速采用和去中心化的能力已经超速增长，但它并不是没有风险和意想不到的后果。

收益农场和DeFi一般需要考虑的一些风险包括潜在的黑客，贷款清算，稳定币的解挂（往往被用作抵押品）和作为奖励收到的代币的贬值。

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一般风险

读者可能听说过最近DeFi领域的黑客事件，比如dForce攻击，黑客利用智能合约漏洞盗取了2500万美元，然后归还了大部分被盗资产。

最近，一名黑客攻击了自动做市商平台Balancer，利用闪电贷耗尽通缩代币STA的流动性，操纵其价格，并将其换成价值50万美元的其他代币。

虽然这些黑客并不是DeFi领域的专属，但鉴于超过20亿美元的资金被锁定在主要协议持有的智能合约中，它们肯定是一个需要考虑的重要风险。

从这一威胁中出现的一线希望是去中心化保险协议的兴起，如Nexus Mutual，保护用户免受智能合约失败的风险。

进一步放大黑客风险的是DeFi的可组合性。

DeFi的无许可特性有利于与其他协议整合的过程，实现了被称为 "货币乐高"的互操作性。

虽然这种可组合性有利于空间的构建，但如果其中一个部件被破坏，也可能导致整个系统的不稳定。

MakerDAO的去中心化美元挂钩的稳定币DAI作为这些金钱积木的关键基础设施。

例如，借贷协议允许用户赚取和借用DAI。如果黑客发现DAI智能合约的漏洞，这些借贷协议的用户就有可能失去资金，可能导致系统性失败。

与这种风险相联系的是稳定币的解挂和清算。

读者可能知道，大多数稳定币都与法币1:1挂钩，通常是美元。虽然DeFi应用内的DAI已经增长，但交易量最大的稳定币仍然是Tether，它由BitFinex背后的团队集中管理。

Tether此前一直受到业内许多人的关注，原因是其所谓的支持稳定的储备。这一度导致其与美元的价值差距很大。如果类似的情况再次出现，对于那些通过DeFi协议借入或借出Tether或其他稳定币的人来说，将会产生不可预见的负面后果。

例如，如果你是用稳定币作为抵押品获得贷款，而它的挂钩跌破1美元，那么贷款可能会变得抵押不足，导致清算。

相反，如果你借的是稳定币，而挂钩的价值超过了1美元，那么这笔债务可能会导致你支付比预期更多的利息，如果超过了作为抵押品持有的金额，也有可能最终被清算。

这种风险最近引起了许多人的注意，因为复合币中的DAI（cDAI）的数量似乎已经超过了流通中的DAI总量。

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收益农场的黑暗面

cDAI的市值目前是其相关DAI的8倍以上。这是由于Compound中的收益农场产生的意外后果。由于收益农场目前根据提供的流动性数量以高价值的COMP代币进行奖励，因此用户有动力提供尽可能多的流动性。

一般来说，流动性可以加强金融系统，并被视为采用的先决条件。然而，收益农场创造了一种不惜一切代价提供流动性的反常激励，这导致用户通过 "回收 "他们的DAI来利用这一计划。

从本质上讲，用户将DAI存入Compound赚取利息加COMP代币，然后他们用这个DAI进行超额抵押贷款，借到更多的DAI，而这些DAI又被重新存入作为抵押品，以此类推。

虽然这个过程不能直接在Compound内执行，但有几个用户一直在利用这个漏洞，将DAI转移到其他DeFi协议，如InstaDapp。这个过程的简化图如下所示。

这个过程风险极大，因为它人为地抬高了Compound中的DAI金额。虽然最初发放的贷款是过度抵押的，但通过将贷款金额作为抵押品重新存入，以借到更多的钱，实际的抵押率下降得惊人；导致社区担心，即在幕后进行了相当于部分准备金的银行业务。 (责任编辑：admin1)