Overview 概述

　　本文将简单介绍 DeFi 借贷类业务的主要产品，并在此基础上对未来的产品形态进行探讨。

Report 报告DeFi 借贷的现在-超额抵押贷款和闪电贷

　　贷款是 DeFi 生态系统的重要组成部分。有各种各样的协议允许人们借贷加密资产。去中心化贷款平台的特殊之处在于，它们不需要借款人或贷款人确认自己的身份。每个人都可以使用这个平台，并且可以潜在地借钱或提供流动性来赚取利息。因此，DeFi 贷款完全不需要批准，也不依赖于可信任的关系。

　　为了保护贷款人和防止借款人携款潜逃，有两种截然不同的方法:

闪电贷

　　Aave 借贷协议最近推出了一项名为信贷委托的新功能。该功能允许用户提供 p2p 贷款，而不需要正式的担保要求。

　　双方必须签订一份正式的法律协议，确定还款时间表、利息和其他必要条件等条款。通过与 OpenLaw (一个创建在区块链上记录的合法合同的项目)的集成，这些条款可以在链上正式化。

　　使用点对点中介机构允许规避 DeFi 固有的限制，即协议不能在区块链之外收回借款人的贷款。所有的借贷平台都要求提供比借款更多的抵押品，这极大地限制了区块链借贷的可能用途。中介机构承担了借款人破产风险的所有权。在风险较高的情况下，中介机构从借款人那里获得的利率也较高。

　　同时，还有一种可能性是在贷款必须全部偿还的条件下提供信贷，这意味着借款人接收、使用和偿还资金都在同一个区块链交易中。如果借款人在交易执行周期结束时没有归还资金和利息，该交易将无效，其贷款本身将被归还。这些所谓的“闪电贷款”是一种非常有趣的，但仍处于实验阶段的应用。虽然除了套利之外，没有太多已知的案例，但闪电贷款有可能成为 DeFi 贷款的重要组成部分。

　　目前DeFi作为一个整体仍然太小，行业需要扩大相当大的规模，才能将 DeFi 带入数字货币的主流。借贷者能够以更低的费用将稳定币转换成法币，这才能够打通下游渠道，吸引更多资金入场。

超额抵押贷款

　　其次，贷款可以用抵押品进行充分担保。抵押品被锁定在一份智能合约中，只有在债务得到偿还后才会被释放。抵押贷款平台有三种变体：抵押债务头寸、抵押债务市场和 P2P 抵押债务市场。债务抵押债券是一种使用新创造的代币的贷款，而债务市场使用现有的代币，并要求借贷双方进行匹配。下面将简单介绍一下这三种稍微不同的贷款方式。

抵押债务头寸

　　有些 DeFi 应用程序（比如 Maker DAO）允许用户创建抵押债务头寸，从而发行由抵押品支持的新代币。为了能够创建这些代币，用户必须在智能合约中锁定加密资产。可创建的代币数量取决于所生成代币的目标价格、用作抵押品的加密资产的价值和目标抵押品比率。新创建的代币本质上是完全抵押的贷款，不需要交易对手，允许用户获得流动性资产，同时通过抵押保持市场敞口。这些贷款可用于消费，使个人能够克服暂时的流动性紧张，或获得额外的加密资产，以应对杠杆敞口。

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