比升资本持续关注区块链前沿发展现状，在本文中将从DeFi整体市场综述、借贷市场、DEX市场、结语四个版块对区块链DeFi行业做一些分析。

一、DeFi整体市场综述

2018年算是DeFi行业的发展元年，但直到19年为止，核心指标TVL基本没有什么大的变化趋势，直至2020年，DeFi行业才迎来了巨大的爆发，在这个背景环境下“流动性挖矿”的兴起功不可没。

2020年是DeFi市场爆发的一年，自6月份Compound平台推出“流动性挖矿”引爆热点起，各大DeFi项目纷纷推出类似的流动性挖矿模式，总锁仓量(除去重复质押的部分)从2020年6月20日的18亿美金一路飙升至10月22日的119亿美金，在4个月内实现了6.6倍的涨幅。其中Uniswap对整体DeFi的TVL贡献23%。

DeFi市场的发展在参与用户数上也表现得很明显，2020年1月-6月参与DeFi市场的交易用户数从10万增长到了20万；而6月开启流动性挖矿后，市场参与人数快速增长，4个月时间用户数增长到65万人。

市值表现

DeFi项目的市值在经历了7,8月份的一轮暴涨后，市场开始重新冷静，根据DeFiPulse成立的DeFi价格指数DeFiPulseIndex来看，自9月10号开始设立以来，指数价格目前已经跌去了36.3%；之后DeFi会经历一轮发展期，重新蓄力。

创新原因

这波DeFi兴起的背后原因在于自动做市商AMM机制的创新，从而孕育诞生了流动性挖矿，通过流动性挖矿分配项目代币绑定早期种子用户的利益。从而引爆整个DeFi行业。

随着DEFI生态的日益发展，又出现了YFI与AMPL等创新性加密货币资产，带动了DEFI2.0的发展，YFI等优质项目也从提高资金利用效率角度提升了整个DEFI生态的脚步。

头部DeFi项目

目前DeFi项目主要分为四大赛道：DEX、借贷、预言机、衍生品，其中又以DEX和借贷产品的锁仓量占比最高；在前十大DeFi项目中，DEX占据37%的TVL，而借贷产品占据33%。

目前锁仓资产主要包括：ETH、WBTC、USDC、LINK、EOS、TUSD、DAI、renBTC、ZRX、MKR等，ETH是目前DeFi市场最大的锁仓资产，价值36亿美元，占比39.6%；WBTC的锁仓价值也达到了13亿美元，占比14.3%；其余资产也占据了一定的市场份额。

在DeFi市值排行里面，预言机赛道的LINK一家独大。占比达到41%。

二、DEX市场

去中心化交易所(DEX)是一种点对点的自由交易市场。2020年以前的DEX基本是订单薄市场，流动性差，用户体验不佳，但在2020年前后推出的自动做市商算法为DEX注入了新的灵魂，不得不让中心化交易所巨头们引起注意。

从9月份开始，DEX每月的锁仓金额呈现成倍的增长，其中以Uniswap的占比最大。

10月22日，DEX总交易量达到$6.5亿美元，其中Uniswap的交易量达到$2.5亿，占到38%。稳定币交易平台Curve紧随其后，占比达到22%。

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