这是一种自我强化机制。但这需要一开始就由做市商启动，否则，如果没有做市商，就无事发生，因为订单簿中会有一堆只做多的订单，但没有多少交易。所以，你只需要启动流动性，这就是我们非常高兴与许多平台一起做的事情。

David (dYdX)： 您提到做市商对于帮助提高市场资金流动性起到至关重要的作用。你能描述一下做市商是如何在加密市场的长期高效运行方面发挥作用的吗？

Evgeny (Wintermute)：我所描述的是一种很好的展示方式。比如当市场出现巨大波动的时候，或是发生闪电崩盘的时候，或者发生不寻常的事情的时候，做市商可以在最需要的时候提供流动性。至于永续合约，另一个重要组成部分是融资利率。有很多交易员喜欢不同的永续合约，仅仅是因为可以套利。这也是做市商真正有用的地方，因为他们帮助不同交易所，不同协议之间的利率一致这确实影响了长期价格稳定和用户对任何给定交易所的信任。

David (dYdX)：明白了。因此，Wintermute 经常被引用为 DeFi 的主要做市商之一。我很好奇，定义一流做市商的成功指标有哪些？ Wintermute 如何在这些指标上得分？

Evgeny (Wintermute)：我们更愿意相信的是，技术是第一位的，特别是在 DeFi，它是非常重要的，在一切之上。越来越多的 Defi 协议推出，有很多因素需要被考虑到，做市商需要作出决定，是否要投入时间和精力来支持一个给定的协议，先进的技术水平可以是必须拥有的，一旦有程序错误它造成的损失是毁灭性的。

除此之外，还需要能够与尽可能多的主流交易所集成，以提供最佳和快速的价格。对我们来说，这一直是头等大事。所以这是团队从一开始就建立最好的技术的基础之一，特别是在 DeFi，这是我们从第一天开始就关注的焦点。第二位是企业文化，这基本上就是要确保您雇用各种角色的所有合适人才，不论是初级交易员，高级交易员，高级开发人员，确保合适的员工成为我们的「财产」。文化是我们引以为豪的东西，因为我们确实花了很多精力来确保它真的建立得很好。即时人们必须全天候工作，但他们也需要知道，他们把自己最好的年华献给了一家赏识他们的公司，这就是我们所做的。

最后，对做市商来说，处理风险的方法也很重要，尤其是对永续合约。做市商也可以像用户一样被清算。如果有的话，他们在这方面的风险要大得多，因为我们由于不同的融资利率套利而持有的头寸可能很大。然后管理交易所之间的抵押品水平，同时管理风险敞口确保对整个市场保持中立。这是非常关键的，因为你需要坚持到最后，而不仅仅是赚很多钱。所以对做市商来说，这是一种比普通交易精确得多的交易。比如在报价出错的情况下，只需要确保这些交易不会导致公司破产。 (责任编辑：admin)