DAOrayaki DAO研究奖金池：

　　资助地址: 0xCd7da526f5C943126fa9E6f63b7774fA89E88d71

　　投票进展：DAO Committee 7/7 通过

　　赏金总量：200 USDC

　　研究种类：DeFi DAO项目分析，合成资产赛道

　　贡献者们：江金泽，義理の姉，Rebase大学，Harry，Winky

　　编者按：资产配置取代证券选择，让实体资产更性感概览

　　1）去中心化金融（DeFi）的下一个阶段是传统和新兴资产类别的无缝集成。比如同时配置BTC、特斯拉、茅台、美团等不同资本市场的核心资产。在传统金融中，有几种工具可以跟踪直接投资的回报——股票、指数、房地产——例如ETF、共同基金、指数基金等。

　　2）目前 DeFi 所面临的最大挑战之一就是如何以一种去信任的方式将现实世界的资产上链，合成资产提供了一种简单路径。合成资产不需要质押／托管基础资产，根据预言机报价在链上生成。现金交割而不是现货交割，故而不涉及“券”的托管和清算，也没有实体抵押品拍卖的流动性问题。

　　3）“资产配置”驱动了大部分投资组合收益，而不是“证券选择”。数据表明，80%的投资组合回报取决于“资产配置”。

　　4） 交易员可以买卖反映标的资产价格变动的“软锚定”资产，一个资产的看多和看空者的零和博弈构成“博傻”市场，满足“对冲”需求。

　　5） 将与数字资产牛熊周期负相关或不相关的资产类别进入DeFi非常重要，不管是MakerDAO纳入实体资产的尝试，还是Mirror抵押UST铸造的合成资产，可以降低DeFi整体的杠杆率和分散单一市场系统风险。

　　6） DAO社区治理和投票机制仍待改进。由于增加新资产会稀释现有流动性提供者的收益，包括参与治理的激励不足，导致系统投票率偏低。

　　传统投资者的新“玩具”

　　2月25日纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨14.43个基点，10年期和30年期美债收益率创下2016年11月以来最大月度涨幅。全球主要核心资产的定价都依赖于10年期美国国债收益率，摩根士丹利测算，长期美债利率每上升1个百分点，股市市盈率将下降约20%，所谓的“投机双雄”美股特斯拉和BTC的确出现了较大跌幅。

　　但是，这些短期波动影响不了股票市场和区块链市场互相交融的新趋势。很多美股、港股上市公司在尝试和区块链概念、业务结合，以提振股价，这种“双资本驱动”的模式在BTC牛市期间不失为一个好策略。比如Microstrategy发售债券购入9亿美金BTC，Tesla购入15亿美金BTC并接受BTC支付，港股上市公司太阳国际（8029）拟通过发行新股收购1000台数字货币矿机，第九城市（Nasdaq：NCTY）与Filecoin矿机签署了1000万美金的协议购买服务器集群和技术服务，且在2月22日宣布以换股形式收购算力SaaS公司算力互联，在此之前，九城就频繁以增发新股的形式增购包括比特大陆，阿瓦隆，神马矿机。 (责任编辑：admin)