不管在哪里交易，m资产的报价需要尽量钉住真实股票市场的报价。

　　Mirror使用预言机（Band Protocol）每 30 秒钟追踪更新一次价格，用于确定铸造价格和数量，在非美股交易时间，预言机将无法生成原生资产价格，所以目前用户只能在美股交易时间内铸造美股资产，但可以铸造诸如mBTC或mETH这类有报价但资产，目前社区里已经有提议要求纳入亚洲和欧洲股市资产，这样可以大大增加m资产铸造的窗口期，提升系统利用率。

　　下图是在「mirror社区纳入A股和港股的投票提案」。想象一下你有一天可以在Mirror投资大A股核心资产茅台，以及港股美团、快手，是不是很性感？

　　而一旦被铸造出来的m资产系统并未自带纠偏的激励机制，不过这并不妨碍套利行为的存在，只不过套利周期可能会更长，以Tesla股票为例，假设其现货价格1000美元：

　　1、mAsset > real Asset

　　当mTSLA报价1200 UST，高于TSLA时：在现货市场买入1股TSLA，在Mirror里存入2000 UST，铸造1股TSLA以1200 UST卖出，这样我们构筑了一个Delta中性的头寸，即TSLA的涨跌并不会直接造成我净资产价值变化。接下来只要等到两者价差回归时，将mTSLA赎回 2000UST，现货市场抛出1股TSLA。假设耗时1个月，那么本次套利行为的年化收益率为（1200-1000）/（1000+2000）*12=80%。

　　2、mAsset < real Asset

　　当mTSLA报价800 UST，低于TSLA时：在Mirror里买入1股mTSLA，在现货市场以2000 USD为保证金融券做空1股TSLA，完成Delta中性头寸构建。接下来只要等到两者价差回归时，卖出手中的1股mTSLA，现货市场买入1股mTSLA还给券商，完成套利。假设耗时1个月，融券利率为8%，本次套利的年化收益率为（1000-800-1000*8%/12）/（800+2000）*12=82%。当然，如果再配套800 UST做市资金将mTSLA冲入LP池做市，则年化收益率可能升至200%以上。

　　因为，只要套利者形成价格回归共识，就可以形成市场自动纠偏的机制，Maker的稳定费也只是为了加速这种纠偏的进程，但正如CEX里那些永续合约的资金费率机制一样，这一机制并不能保证内合约价格与现货价格的快速收敛，真正的收敛大部分依赖一种无形的共识。

　　不用担心“无形共识”会失效，即便没有套利机制，这种共识也会存在，最典型的例子是“天气期货”——投资人无法在其价格和气温变化之间套利，但合约报价往往会回归短期气温。另外，如我们上面讨论过的，股票不是用于价格尺度的稳定币，并不需要时刻紧密的跟随真实资产，只要价差稳定即可，而且现在m资产并未上线任何主流中心化交易所，对于套利者的操作门槛偏高，未来随着m资产链外流动性的增强，价差回归势必将加速。 (责任编辑：admin)