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当看 PE 时，Lido 的价值与该组相比似乎高得惊人。该协议的交易价格是其收益的 870 倍（基于过去 180 天的年化协议收入），这意味着它的交易价格比最接近的 TokenAAVE 高出 3 倍多，比 SUSHI 和 MKR 高出近 25 倍。 然而，看看 Lido 的价格 / 收益相对于它的增长来说是一个不同的故事。由于其令人难以置信的 1918% 的高增长率，LDO 的 PEG 仅为 0.45，使其与 PERP 和 AAVE 的 PEG 相一致。 这意味着，尽管 PE 很高，但相对于它的增长速度，Lido 的估值是符合市场价格的。 需要考虑的风险因素与其他加密货币资产一样，Lido 存在巨大的风险。让我们强调一下我们在整个文章中涉及的主要风险，以及其他一些潜在的关注领域。 协议信托的假设虽然 Lido 是非托管的，但该协议还不是完全无信任的。由于在 7 月 15 日之前，Lido 推出的功能有限的 ETH 2.0 押金进入协议的存款，大约 81% 的存款不是非托管的。相反，这些资产的提款密钥（控制提取抵押资金能力的私钥）是由一个 6/11 多签名计划控制的，由知名的 DeFi 社区成员和实体作为签名人。如果这些签名者被破坏，决定串通，或错误地处理他们的钥匙，用户资金的很大一部分将面临风险，这可能会对 LDO 的价格产生不利影响。 用户 / 收入的集中性Lido 的大部分存款，也就是收入来源，都集中在一小部分储户身上。 治理中心化LDO 的 Token 供应，因此治理权力集中在一小部分利益相关者手中。 Token 释放LDO 有未定义的 Token 释放和非常低的流通浮动与总供应的 Token。 监管风险美国基础设施法案中的规定可能会对取证验证人进行无序监管，这可能会增加寻找高质量节点运营商的难度。 结论虽然存在严重的中心化问题，但凭借其有用的产品、广泛而多样的护城河、庞大的 TAM、强大的竞争定位以及可能被低估的 Token，Lido 拥有明星般的基本面。前者的问题可以随着时间的推移得到解决，并且是为了在主网上推出而有意做出的设计选择。 也就是说，随着围绕 Eth2 的更多基础设施的上线，以及合并，去中心化的 Stake 供应商的市场还没有固化。但现在我们要问的是： LDO 能帮助从 JPEG 的狂热中抢得风头吗？ (责任编辑：admin) |