代币化

　　执行质押外包服务的实体也可以向其客户发行代币，代表质押池中的份额。然后可以向这些代币持有者发放质押奖励。这种活动在以太坊社区可能会非常受欢迎，因为用户喜欢拿到新的代币。这些新的代币可以是以太坊区块链上的 ERC-20 代币，就像以太坊一样，只是它们的信用风险与质押池有关，你不能用它们来支付 Gas 费。

　　这种代币方式的用户优势很明显 :

• 　　它为质押池的所有者提供了更容易进入和退出的能力，没有任何滞后。

• 　　它缓解了在以太坊上做质押的一个潜在问题，主要是质押收益率需要与系统内的其他收益率竞争（例如你可以在 DeFi 上获得的收益率）。这可能意味着，例如，以太坊的质押收益率太低，以至于以太坊需要进一步扩大供应量以确保足够的安全性。通过这种代币方式，质押者现在可以同时赚取两种收益，从而部分地解决这个问题。例如，人们可以将质押池代币部署到 DeFi 生态系统中，赚取更多收益。

　　一些人认为，当 ETH 2.0 真正正确上线时，与质押池股份代币化有关的风险就可以得到缓解。目前，质押的以太坊基本上是被锁定的，不能被赎回。因此，出售这些代币是退出质押的唯一途径。一旦 ETH 2.0 上线，质押者将有另一种赎回机制。然而，在 ETH 2.0 上线后，质押池代币仍可能继续流行，因为这些池代币仍会有一个更快的赎回机制，使其具有吸引力。

　　Lido

　　Lido 是一个已经实现了以太坊质押代币化的项目。在写这篇文章的时候，该资金池已经拥有所有以太坊质押的 18% 的份额。这种明显的中心化问题已经让以太坊社区的一些人感到担忧。

　　Lido 的以太坊质押代币被称为 stETH，获得该币非常容易，人们可以通过在 Lido 网站上向质押池添加以太坊来获得该币，也可以在公开市场上购买 stETH，例如 curve.fi。理论上，stETH 的价值不应该超过一个 ETH，因为它总是可以用以太坊和 1 比 1 的比例来创造。

　　当持有 stETH 时，投资者就可以在扣除费用后获得每日的质押奖励。Lido 背后有许多质押池，质押资金被分配到那里。Lido 本身声称是一个去中心化的 DAO，有自己的代币和自己的治理过程。人们可以说，这些更多层次的去中心化系统只是混淆了复杂性的问题。另一方面，这些层次和复杂性会使系统更难审查，因为当局可能不知道要针对系统中的哪个元素。然而，分析 Lido DAO 的去中心化特征已经超出了我们的分析范围。

　　对 Hasu 的采访

　　下面我们对加密货币研究者和去中心化质押池的倡导者 Hasu 进行了采访，内容是关于 Lido 的：

　　1. 如果没有公司，LIDO 是去中心化的，那么谁来运营 Lido.fi 网站？ (责任编辑：admin)