稳定币通常以经过专业审计的法定货币或短期证券储备作为抵押。目前它们不仅作为"加密储备"发挥作用，而且成为了去中心化金融（DeFi）交易所的流动性来源。与在私人分类账上发行的CBDC的拟议设计不同，稳定币可以与公共无许可网络上的智能合约互动，从而实现去中心化的金融服务。重要的是，它们为交易所和数字钱包之间的即时价值流动提供了媒介，通常是为了利用短期套利机会、结算双边场外（OTC）交易或执行跨境支付。2021年，稳定币每季度的交易量均超过1万亿美元，这证明了其作为支付工具的效用，可能会在未来的数字商务生态系统中发挥重要作用.

尽管稳定币和CBDC共存的可能性很大，且长期来看可能实现两者的相辅相成。但一些监管机构已经对私人稳定币的大量结算额表示担忧，可能会采取措施来管理或限制其使用。同样，主/权货币的完全数字化也可以促进更优的全球贸易流动。然而，鉴于过去12个月稳定币的显着增长，私营部门获得了先发优势，公众越来越期望中央银行提供及时、便利的解决方案，或者至少是一个令人信服的愿景，以创建类似的长期价值。

一些国家的金融基础设施将在决定采用CBDC、稳定币或非稳定加密货币的速度和范围方面发挥关键作用。一些现有金融基础设施能力有限的地区将成为突破性进展的主要力量。在实时支付系统较为完备的发达地区，如果金融机构不愿意投资于必要的额外基础设施，那么CBDC减少（甚至是即时）结算时间的短期收益可能会有所减弱。在这些情况下，稳定币的独特优势（例如它们与智能合约的互动能力）可能会被证明是一个更具吸引力和说服力的用例，具体取决于CBDC的具体实施。

那些来自主/权货币一贯缺乏稳定性的国家的居民一直是最积极采用加密货币作为金融交换手段的群体，尤其是在加密货币被认为比可用替代品风险更低的情况下。数字货币能为无法获得传统银行服务的公民提供金融包容性，还可以作为市场的指标，表明市场已为潜在的突破性事件做好准备（如萨尔瓦多认定比特币为法定货币）。

最终，CBDC和稳定币的命运可能取决于监管和采用的力度。虽然CBDC将在央行的支持下发行，但稳定币可能会受到多个机构的监管，具体取决于其分类归属于资产、证券还是货币市场基金。在金融行动特别工作组（Financial Action Task Force）的监督下，此类监管可能会跨境扩展。虽然现在预测更严格的监管对稳定币的影响还为时过早，但随着未来几年可能出现更多和更新的品种，创新将持续发展。

支付行业参与者的应对措施

这些技术考虑、监管行动和市场动态将对银行业和支付行业带来重大的系统性影响。纯粹的监管不太可能抑制数字货币的需求，创新者将继续通过开发满足需求和立法要求的新用途和分销模式来应对挑战。同样的，CBDC的初步试点和正在进行的研究的结果将有助于推动该产品的发展应用。 (责任编辑：admin)