在Rari Capital的三个主营业务中，Fuse撑起了一片天。从3月份推出Fuse以来，Rari Capital的TVL才开始走向正向循环，从1千万美元增长到目前的13亿美元，其中，Fuse的TVL占比92%左右，约12亿美元。因此，报告将重点研究分析Fuse的业务情况。

　　Fuse借贷池当前集中度非常高，长尾资产池发展刚刚起步。

　　Fuse池分为两类，一类是社区审核过的借贷池，另一类是未审核的借贷池。规模超过100万美元的Fuse借贷池共23个，其中审核过的借贷池21个，未审核借贷池仅2个。下图是各个池子TVL的历史增长情况，当前TVL主要集中在前5大池子中，分别是Tetranode‘s Locker、Olympus Pool Party、FEIRari、ChainLinkGod’s、Frax & Reflexer Stable Asset Pool。这五大Fuse池TVL总计约9亿美元，占总Fuse池TVL的75%。

　　从上图中可看出，排名第一的Tetranode‘s Locker池子TVL增长远超其它，其单个池子TVL为4.6亿，占总TVL比例约35%。其中，仅SOHM单个资产TVL约为4个亿，占Tetranode’s Locker池子TVL的87%，占总借贷池TVL的33%。

　　SOHM占比超高主要是由于当前Fuse池中只有SOHM是直接对接了OHM项目的单币挖矿通道。因此，Fuse中的SOHM可以获取超高的挖矿收益，还能作为抵押物借贷同池子的其它资产。

　　ps:SOHM是质押OHM所获得的一种代币凭证

　　Fuse借贷池资金利用率整体偏低，约为20%。对比传统的借贷平台，长尾资产借贷市场的资金利用率低是较为合理的。各个Fuse小池子等于将资产流动性进行了分割，对借贷需求进行精细化处理的同时，也会进一步阻碍资金整体的利用率。这个问题社区目前也有考虑到，社区未来准备开发一个跨池子流动性的小工具，用于优化池子之间的资产流动性。

　　当前的Fuse还处于初期发展阶段，前期业务发展是在完全没有代币激励下完成的，这在Defi项目起步中是比较少见的。长尾资产市场相关借贷业务也才刚刚开始，Fuse前期集中度高的情况是非常容易出现的，随着后期越来越多类似OHM单币挖矿工具，以及跨池子资产优化工具的开发，长尾资产池将具备更大的发展空间和灵活性，资产集中度也会逐步下降。

　　Rari Capital 项目由 3 名在读大学生共同创立，此前都有成功创业的经验，约有 3 年区块链从业相关经验。 (责任编辑：admin)