就资本效率而言，期权可以排在第二。每单位 TVL 可以产生四倍收益。虽然收益率看起来很高，但也要认识到 DOV 是本报告中提到的产生收入第二低的赛道，且只能等待期权需求增加来扩大收入基础。

五、展望未来

随着 L2、多链和模块化开始重塑整个行业，了解 DeFi 的行业和当前动态变得非常重要。目前，DEX 可能继续在 DeFi 领域占据主导地位。它们不仅占 DeFi 收入的近一半，而且吸引了越来越多的 TVL。

纵观各个赛道，发生的最大转变是永续协议的日益普及整在蚕食借贷行业的市场份额。[永续协议交易量/借贷协议总发放贷款额（滚动 30 天）] 比率将可以描述该趋势。

上文分析的背景是在一个单一且类寡头链上（例如，以太坊）。然而，随着未来有更多的链加入，DeFi 行业的流动性可能引来全新变化。例如，Aave 的 V3 可以向跨链用户提供即时的流动性。