请注意，我们之前讨论过导致比特币链上费用较低因素的一些细微差别，尽管缺乏对区块空间的需求仍然是主要驱动因素。

比特币:总交易费用[BTC]

尽管以太坊拥有相当活跃的区块链生态系统，但链上打包需求也大幅枯竭。虽然该网络拥有大量应用程序、金融协议和Token，但这意味着以太坊的gas价格仍然下跌，目前仅为26.2Gwei。

除了备受瞩目的NFT造币厂期间的几次飙升以及常规交换活动外，以太坊gas价格自12月以来一直处于结构性下降趋势。这一低点的平均gas价格与2021年5月至7月的低点以及2020年3月后的不确定性时期相吻合。

以太坊:平均交易gas价格[Gwei]

对以太坊区块空间的需求降低的一个影响是通过EIP1559协议实现燃烧的ETH数量的净减少。在BAYC “Otherside” NFT造币厂期间燃烧达到38940 ETH /天之后，燃烧率现在处于历史最低点。

本周，2370 ETH被烧毁，与5月初相比减少了50%，占铸造供应量的18.4%（即81.6%的铸造ETH正在进入流通）。虽然燃烧18.4%超过0%，但可能会有额外的Coin进入供应，在需求减弱期间可能会成为价格的阻力。

以太坊:每日ETH供应烧毁

为了结束对以太坊区块空间的相对需求，我们可以查看与流行的DeFi Token相关的链上活动：AAVE，COMP，UNI和YFI。下面的图表显示了与这些Token交互的活动地址的数量，以及每个Token中以美元计价的交易量。这些是相对简单的指标和比较，但是与价格性能的关系非常明显。

我们看到的是链上活动和DeFi Token价格表现之间的强相关性，目前两者在各个方面都相当没有启发性。上周的活动略有上升，但这是趋势的逆转，还是昙花一现，还有待观察。

以太坊:DeFi Token链上活动

总结和结论

熊市可能会造成损失，而这个特殊的熊市就是这样的。在市场接近某种形式的持续底部之前，空头通常会在好转之前变得更糟。我们在上一节中观察到的是一个相对有凝聚力的故事，即价格表现不佳，长期回报下降，担心被定价进入短期衍生品市场，以及链上活动乏善可陈的一面。

这种影响在整个数字资产市场中相对普遍，比特币和以太坊的利用率和需求都比牛市的时候低得多。对于DeFi Token，更是如此。有迹象表明，目前内部资本轮换是针对BTC的，也许会因为上周LUNA和UST崩溃而打断。这种轮换是熊市的历史特征，因为投资者转向被认为更安全的资产。 (责任编辑：admin)