所以最终，我们认为，这种流动性陷阱的一年质押收益率太低了。

也许这个数字应该与 GBTC 相似，为 30%，但不是 3%。

现在，让我们看看现在市场上发生了什么：

流动性已经耗尽，鲸鱼和聪明钱正在出售。

聪明钱地址持有的 stETH 数量在 1 个月内从 160,000 stETH 下降到 27,800 stETH。

事实上，Alameda 在本周三 2 小时内向市场抛售了 50,615 枚 stETH。

很有可能有人故意将锚定拉向 stETH 的清算价格。

加了杠杆的 stETH 持有者如果没有足够的抵押品，将面临被清算的风险。

例如，在 stETH=0.8 ETH 时，2.99 亿美元将被清算。

这里强调短期。我最终相信人们会很乐意以折扣价购买 stETH。但是，当有些机构必须进行抛售时，局势会略有变化。

这个可能必须要抛售的机构就是 Celsius。

通过执行链上分析，我能够计算出 Celsius 的资产和负债。

总资产 34.8 亿美元，贷款 11.1 亿美元，净资产为 23.74 亿美元（假设 Celsius 持有其 CEL Token 供应量的 45%，价值约 1 亿美元）。

所持资产的完整明细如下：

*注意，这只是他们在 DeFi 中的资产，没有人知道他们在其他地方持有哪些加密资产（例如 CEX 中）。

他们声称拥有大约 100 亿美元的 TVL，但我只能找到这些。

这里的重要部分是，Celsius 是 stETH 的巨鲸持有者。事实上，他们是最大的计息 stETH 持有者（在 AAVE 上）。

如果我们具体分析 Celsius 的 ETH 持有量，我们会发现 71% 持有的是非流动性或低流动性类型。

5.1 亿美元的 ETH 被锁定在 ETH2.0 质押合约中，直到合并后才能拿出。

7.02 亿美元在 stETH 中，无法轻松通过流动资金池退出。

如果 Celsius 用户想要赎回他们的钱会怎样？

他们有在赎回吗？

为什么他们在帐户上激活了「HODL 模式」？

2021 年 10 月 8 日，Celsius 报告其 AUM 超过 250 亿美元。Celsius 是一家私人公司，仅发布了其 19 年和 20 年的财务数据，尽管投资者在各种社交平台上多次呼吁他们公布新的财务数据，但 22 年他们并没有。 (责任编辑：admin)