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Coinshares 研究:Tether 会给加密货币市场带来系统性风险吗?(2)

时间:2022-06-21 15:59来源:未知 作者:admin 点击:
自 2017 年以来,Tether 聘请了几家不同的银行、法律公司和会计师事务所提供服务,以证明其储备的规模和有效性。这些公司包括 MHA Cayman、Moore Cayman、De


自 2017 年以来,Tether 聘请了几家不同的银行、法律公司和会计师事务所提供服务,以证明其储备的规模和有效性。这些公司包括 MHA Cayman、Moore Cayman、Deltec Bank、FSS和 Friedman LLP。下面我们谈谈这些关系的简要历史。


2017 年,随着 USDT 储备的压力越来越大,Tether 邀请会计师事务所 Friedman LLP 进行储备审计,但批评者强调,该研究有方法上的缺陷,并不代表完整的审计。在第一次审计后不久,Tether 公司报告说,Friedman 没有在他们认为的 "合理时间内"完成审计工作,并终止了合作关系。然后,Tether 公司转向了位于华盛顿的律师事务所 FSS。FSS 的报告不是对 Tether 的全面审计,但表示该律师事务所收到了 Tether 的两家(未命名的)银行的宣誓和公证的声明。为了帮助建立信心,Tether 让位于巴哈马的银行 Deltec 发布了一份报告,确认 Tether 在他们那里的账户中的现金数额,但这同样没有提供完整的情况,因为这只是来自其一家银行的现金价值。2021 年,纽约总检察长办公室完成了一项调查,指出 Tether 夸大了其储备,并隐藏了大约 8.5 亿美元的损失。这导致了 1850 万美元的罚款,并被要求在两年内公布其持有的季度报告。大约在同一时间,Tether 宣布与开曼群岛的会计公司 Moore Cayman 合作。Moore 提供了保证报告,证明了 USDT 的完全支撑,后来又提供了更详细的储备金细分报告。然而,自 2022 年 1 月起,MHA MacIntyre Hudson 表示,其开曼群岛分公司 MHA Cayman 将处理 Moore Cayman 的客户。应该注意的是,MHA MacIntyre Hudson 目前正在接受英国财务报告委员会的调查,因为之前对一家无关的公司进行了审计。




如上所述,从 2021 年 6 月 30 日(在其他稳定币开始发布后)才提供储备的细分。在大多数情况下,自 2021 年 6 月以来,分配的权重保持相对稳定,现金和现金等价物从 85% 略微上升到 86%,而担保贷款仍为 4%。然而,其他投资(包括数字资产)已经从 3% 翻倍到 6%,增加了储备金的风险水平。其他投资的增长是以企业债券、基金和贵金属为代价的,后者在这一时期从 8% 下降到 5%。按美元计算,在最近一个季度,现金和现金等价物增加了 7%,而担保贷款减少了 24%。




深入研究现金和现金等价物,我们在下面显示,美国国库券已经开始成为储备的一个较大部分(24%到48%),从而取代了商业票据和 CDs 的主导地位(49%到24%)。商业票据持有量的减少在一定程度上缓解了对这些工具风险性的担忧。现金和银行存款从 10% 减少到 5%,逆回购票据从 2% 减少到 0.1%。货币市场基金也有增加,现在占 8%,在最近一个季度,非美国国库券也有增加(0.3%)。 (责任编辑:admin)

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