评估每月平均亏损转移量与利润转移量之间的比率。转移量是指在任何给定的一天内在链上移动的代币的量。

2022 年 5 月由 Luna 引发的崩盘中，亏损率达到 2.3 倍。与利润额相比，损失的交易量增加了 2.3 倍。这种单边交易市场并不常见，处于困境的交易量比例如此之高，说明正在发生重大的投资者“投降”事件。

总结 2021-22 年比特币熊市，得出结论：

• 价格已下降到最高价的 -73.3%，与之前熊市低点上限一致；

• 持续时间在 227 到 435 天之间，这取决于熊市的开始时间；

• 根据统计数据，市场已实现的上限出现了历史上最大的月度下降；

• 亏损与盈利的转让量之比已达到历史最高水平，意味着投资者群体极度痛苦。

可以判断出 2021-22 年的比特币熊市，无论是从其严重程度、深度还是投资者实现的资本外流和损失的规模来看，都是历史上最严重的熊市之一。

以太坊状态

第二大数字资产以太坊的价格也并非毫发无损，其价格也跌破了 2018 年周期的 1.4 万美元。随着两个主要数字资产的交易低于周期最高价。

与比特币一样，所有在 2021-22 年购买以太坊的投资者目前都持有未实现的损失。这种下行趋势很大一部分是由 DeFi 生态系统中的大规模去杠杆驱动的。

通过比较以太坊市值与比特币的变化率，可以比较两种主要资产的相对表现和主导地位。

• 比特币主导（高价值）表明比特币占主导地位，上升趋势表明普遍的资本循环对比特币有利；

• 以太坊主导（低价值）表明以太坊占主导地位，下降趋势表明总体的资本循环有利于以太坊，这通常伴随着数字资产风险曲线上的进一步表现。

自 2021 年 11 月最高价出现以来，以太坊的主导地位显著下降，并已接近转折点，在历史上，比特币长期表现优异的时期都在拐点之前。这凸显出市场总体风险规避情绪的总体状况，以太坊表现不佳，比特币往往趋同。

下图是以太坊每区块链字节捕获的值的指标。从理论上讲，作为领先的智能合约平台的以太坊每字节数据所捕获的价值，应该随着网络效应的改善而增加（反之亦然）。

以太坊目前每 Byte 存储 0.3 美元。这只比 0.15 美元/Byte的下限高了 2 倍，这个下限在历史上曾与后期熊市和市场低点相吻合。表明如果历史重演，进一步下跌 50% 是有可能的。 (责任编辑：admin)