这种相关性也被 SBNY 财报电话会议证实。从 2021 年第二季度到第四季度，很明显，加密货币发行是该银行资产负债表增长的主要原因（USDC，还有银行交易所和其他「机构」—— 大概是像 Alameda Trading 和 Cumberland Global 这样的交易公司）。

银行挤兑风险

当我们谈论 500 亿美元时，说「我有钱」这样的话是有细微差别的。谁替你保管着那笔钱？如果你想转账的话多快能拿到？

USDC 的主要问题是，USDC 主要是在 SBNY 银行，而 SBNY 的很大一部分债务是专门针对 USDC 的。

请注意，在上面的资产负债表中，SBNY 的行为就像一家正常的银行：他们借出了大量这笔钱！

在正常情况下，这不是问题：银行的个人储户由联邦存款保险公司 (FDIC) 提供保险，以防止银行挤兑。但在 USDC 的设置中，只有一个个人存款人 (USDC)，他们的所有存款人都对 USDC 有索取权，而不是 SBNY 银行。这是一个问题 —— 如果银行挤兑 USDC, USDC 承诺立即赎回。但这些赎回立即成为 SBNY 的银行挤兑，谁有大部分的钱借出去了！

在 USDC->SBNY 银行挤兑蔓延的情况下，USDC 的个人持有者可能没有资格获得 FDIC 的 「直通车保险」 。因此，尽管 USDC 大体上做得很正确，但与传统银行相比，它仍然面临着重大的银行挤兑风险。

记住，USDC 才是最好的。与等待我们的任何束缚相比，银行挤兑风险算不了什么。

USDT

USDT 被形容为 「 红旗不倒 」。例如，就在前一周，他们还拒绝披露持有的美国国债 —— 金融领域最乏味的资产。根据 tether 的说法，这样做会「暴露他们的秘密武器」。这样做还会立即解决有关 tether 偿付能力问题的所有问题。这种行为就是为什么每个人都怀疑 USDT 的原因。

Tether 庞氏

尽管我去年提出了庞氏假说，但 USDT 只是部分庞氏骗局。

但是，Tether 肯定是资不抵债的！他们的资产和负债之间存在着消耗。庞氏骗局是一种特定类型的欺诈，而 tether 是几种不同类型的欺诈，难以进行分类。

不要再关心 Tether 的储备是什么

调查记者陷入的一个常见陷阱是对 Tether 自称的储备构成提供任何信任。例如，Patrick McKenzie 分析了 Tether 的储备，发现他们将在 2022 年 5 月资不抵债，因为他们持有的加密货币损失将超过他们持有的 1.6 亿美元的超额资产。

这里的问题是，1.6 亿美元的超额资产完全是虚构的。Tether 宣布，随着其储备规模从 100 亿美元增长到 840 亿美元，两年来的超额资产规模正好为 1.62 亿美元，您可以通过访问 tether 的自动透明页面的 web 存档来验证这一点。 (责任编辑：admin)