近日，香港证监会（SecuritiesandFuturesCommission，SFC）原则性批准了BC科技集团旗下的OSL平台就虚拟资产交易平台牌照的申请，这意味着亚洲第一个持牌虚拟资产交易平台将在中国香港诞生。香港对加密货币的监管给生态中的参与者带来很大影响。本文主要研究香港对加密货币的监管，共分为五章。前三章分别从监管机构、监管政策和相关牌照这三个维度介绍香港现行的监管体系，第四章对加密货币的参与者进行分析，第五章进行总结。

监管机构

香港证监会负责监管香港证券和期货市场的运作，同时也是加密货币的主要监管机构。SFC的监管目标包括：维持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争力、透明度及秩序；提高公众对证券期货业的运作及功能的了解；向投资于或持有金融产品的公众提供保障；尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为；减低在证券期货业内的系统风险；采取与证券期货业有关的适当步骤，以协助财政司司长维持香港在金融方面的稳定性。

香港金融管理局（HongKongMonetaryAuthority，HKMA）负责香港的金融政策及银行、货币管理，担当类似中央银行的角色。HKMA的主要职能包括：在联系汇率制度的架构内维持货币稳定；促进金融体系，包括银行体系的稳定与健全；协助巩固香港的国际金融中心地位，包括维持与发展香港的金融基建以及管理外汇基金。

除SFC和HKMA之外，香港保险业监管局（HongKongInsuranceAuthority，HKIA）等其他机构也会对加密货币进行协同监管。目前，这些监管机构通过「沙盒监管」的方式，在可控的环境中加密货币和区块链技术进行测试和监管。

相关监管政策

在香港，加密货币主要被划分为证券型加密货币、功能型加密货币和虚拟商品（例如比特币）。针对不同类型的加密货币，香港监管机构采取了不同的监管政策。SFC对证券型加密货币的解释是：代表股权（有权收取股息和有权在公司清盘时参与剩余资产的分配）；代表债权证（发行人可于指定日期或赎回时向代币持有人偿还投资本金和向他们支付利息）；可用于获取「集体投资计划」收益。

香港并没有专门针对加密货币及其相关业务进行立法，但是之前相关法律所做出的规定，例如反洗钱、反欺诈和反恐融资等，都是必须遵守的。此外，随着加密货币影响力的不断提升，监管机构陆续推出了一系列监管政策，以更好地保护投资者的利益。与加密货币相关的监管政策主要包括以下几个。

《证券及期货条例》

《证券及期货条例》是香港证券和期货市场的主要法律。《证券及期货条例》整合了10余个相关法规条例，监管范围非常广泛。《证券及期货条例》可以对证券型加密货币进行监管，但如果涉及的加密货币不属于证券或期货合约的法律定义范围，那么投资者不会享有《证券及期货条例》提供的保障。

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