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更多的借款量会为 LPs 带来更高的收益率，从而吸引更多的资本，进而提高协议的借款能力 (borrowing capacity)。尽管 Compound 在借款量方面曾经一直长期领先于 Aave，但随着 Aave 于 2021 年 5 月启动了一项期待已久的流动性挖矿计划之后，Compound 最近失去了其领先地位。
Aave 流动性挖矿计划的引入使得 Aave 协议上的借款需求大幅飙升。要知道，2021 年开始时 Aave 协议中只有 5 亿美元的未偿还债务，与当时的 Compound 平台的未偿还债务相比要小得多，当时 Compound 提供了超过 17 亿美元的贷款。 而快进到今天，年初至今 Aave 的借款量飙升了 1700%，目前该协议正在处理超过 100 亿美元的贷款。而年初至今 Compound 的债务量 (也即借款量) 仅增长超过 200%，达到撰文时的 53 亿美元， 自然地，由于借款量的激增，Aave 在每日收入方面也处于领先地位，这对于 AAVE 持有者来说是个好兆头。 目前，Aave 每天的收入接近 100 万美元，其中大部分都流向了放款人 (lenders)，同时一部分收入也由 AAVE 质押者捕获。与此同时，Compound 最近的每日收入出现了下跌，可能是因为 Compound 的借款人 (borrowers) 转向了 Aave 参与其流动性挖矿计划，当前 Compound 协议每天为 LPs 产生的利息收入仅为 55 万美元。 有趣的是，今年迄今 Aave 的每日收入增长了超过 360%，而 Compound 的每日收入增长在最近下降后，撰文时今年迄今的每日收入涨幅仅为 2%， 再重复一遍：对于投资者来说，最终最重要的是代币价格表现。投资者希望代币价格上升。 随着今年 Aave 的爆炸性增长，该协议的表现超过了 Compound 也就不足为奇了。这两种资产今年都表现不错，COMP 今年迄今增长超过 123%，而 AAVE 上涨了 255%， 因此，与上一轮比较不同，这一轮比较中的赢家则是：生产性 DeFi 代币 03. 总结 UNI 虽然是非生产性资产，但其表现优于生产性资产 SUSHI。然而，AAVE 作为一种生产性资产，其表现超过了非生产性竞争对手 COMP。这意味着什么呢？这意味着，某项 DeFi 代币是否是生产性资产可能并不重要，最重要的是底层的 DeFi 协议产品及其发展。 如果基本面存在，而且这些基本面在增长，那么市场将对它们做出反应，而不管代币是否具有价值累积机制。 我无意冒犯 UNI 持币者 (我也是其中之一)，但这种代币没有捕获现金流的权力，而且起初几乎没有出现什么治理(我承认，最近出现了更多的 Uniswap 治理活动)。 但你猜怎么着？Uniswap仍然是 DEX 领域的主导力量。从其 60% 的 DEX 市场份额主导地位和截至目前三位数的增长来看， (责任编辑：admin) |