采用YFI挖矿分配模式的YAM对AMPL进行分叉，上线24小时即暴涨260%。而同样采用类似YFI挖矿机制的Sushiswap由没有发币的Uniswap分叉而来，启动不到四天就吸收了Uniswap 75%以上的流量，锁仓资产总值超7亿美元；项目代币9月1日刚上线交易所，就从6美元一下拉升至16美元，增长超166个百分点。

Sushiswap锁仓情况（数据源自：DeBank）

Sushiswap强大的吸睛以及吸金能力，将市场情绪推至高潮。9月1日当天去中心化金融市场总值达到峰值170亿美元，包括SUSHI、DF、KIMCHI等等在内的DeFi代币在接下来的几天里创下新高。然而四天后，随着Sushiswap创始人被爆套现，项目方跑路暴雷等问题相继涌现，多个曾红极一时的DeFi代币开始雪崩大跌，首当其冲的SUSHI更是直接腰斩。

主打流动性挖矿的DeFI项目九月份的代币涨跌情况（数据源自：Coinmarketcap；截止时间：2020年9月25日）

虽然后续出现交易所入局DeFi、新币开挖、SUSHI以1400美元回购代币等等利好消息，但市场热度大不如前。月初至今，除了YFI、YFII以及COMP之外，各主打流动性挖矿的DeFi项目都未能逃脱价格腰斩的命运，相关代币单日最高跌幅达82%。

近三月来DeFi项目的总锁仓情况（数据源自：DeBank）

从二级市场来看，DeFi市场规模大幅缩减，交易量逐步萎靡；但回到一级市场，DeFi项目的入场资金似乎未有明显的退场迹象。根据DeBank的数据显示，DeFi总锁仓量经历过月初几天的大跌之后，很快便转跌为涨；虽然增速有所减弱，但当前资产总量已回归至百亿美元的水平。其中领域最大的去中心化交易所Uniswap在宣布发币之后，总锁仓量更是持续回升并于9月19日突破20亿美元关口，创下历史新高。

三、DeFi燃爆今夏，归根结底是金钱诱惑

在Compound还未推出流动性挖矿的时候，项目锁仓量仅为9000万美元；而Balancer启动流动性挖矿之前，用户只有不到1000人。到了现如今，这两个项目的用户量已飙升数十倍，锁仓量亦增长至数亿美元的水平。根据DEFIPLUS的数据统计显示，当前已启动流动性挖矿的项目的锁仓量占据着DeFi协议总锁仓量超半数的份额。

DeFi用户的增长情况（数据源自：DUNEANALYTICS）

DeFi项目开启流动性挖矿形成的虹吸效应，与其分发治理代币的激励机制有关。理论上来讲，用户参与项目交易、抵押、报价等等操作的过程中可以被动获取治理代币，用以投票决策协议未来的变更及发展。但从各个DeFi项目代币疯狂暴涨的情况来看，相较于持币参与社区治理，用户更看重的是，在二级市场出售变现能够赚得的即时收益。

在流动性挖矿项目里面，代币的价格通常会跟随平台参与者人数以及注入资金的增多而不断上涨；反过来，代币价格的上涨又会继续刺激更多的资金入场。大批投资者为了追逐项目代币的奖励，主动向DeFi协议提供流动性，从而进一步推高代币价格，形成正向循环。 (责任编辑：admin)