再加上散户交易量的增加，这些因素导致了2021年初的两次价格上涨，当时衍生品与现货交易量的比率已经接近1.2，这意味着比特币衍生品的交易量比现货交易量要更多。

期货/现货交易量

由于短期内杠杆率的快速拉升，市场多次暴跌清算了大量短期快速增多的多头。

期货市场多头被清算资金量

总体来看，自2020年12月中旬以来，散户似乎是本轮反弹的主要推动力，而机构则逢低买入，在上涨过程中创造了新的支撑位。

比特币短期内正在进行健康的震荡筑底

目前，比特币价格的短期震荡筑底确实是非常健康的，这大大增加了比特币价格上涨的机会。在FOMO（害怕错过）的氛围下，大部分新入场的韭菜都埋在了高位，并且没有人会愿意亏本出售。

过去一周，“SOPR”和“资金费率”等技术指标有机会冷静下来并重新设定，为下一轮的上涨腾出空间。

比特币期货永续利率

有趣的是，芝加哥商品交易所的价差在最近的盘整中也在重新调整，这是另一个很好的迹象，表明我们有更多的空间可以继续上涨。

芝加哥商品交易所的价差（蓝色）

市场对未来几个月比特币价格的预期似乎相当高，因为随着投资者对未来更高价格的信心上升，期限利差进一步加速注入到期货的溢价当中。

芝加哥商品交易所的期限利差（蓝色）

期权未平仓量可以进一步证明市场对比特币价格的较高预期。截至2月24日，有6000个在8 -10万区间的看涨期权。

这为比特币价格在未来几周的新一轮上涨奠定了基础，因为现货价格可能会由于gamma squeeze而开始加速上涨，就像我们在2020年12月看到的那样。

流动性枯竭或成为币价上涨的重要推动力

现在，我们从结构角度进一步深入研究，Glassnode最有力的指标之一“流动性供应变化”图表显示，尽管比特币的价格一直上涨，但比特币的供应量却在进一步枯竭。

这种情况在相当长的一段时间内从未发生过，它可能很快导致大规模的供应紧缩。

比特币的流动性供应变化 (责任编辑：admin)