据 Bitcoin Treasuries 数据，截至 2020 年末，全球已有 15 家上市公司自行购入并持有比特币超过 10 万枚，其中 12 家位于美国或加拿大。2021 年 2 月世界首富特斯拉之父埃隆·马斯克更是在比特币市场下注 15 亿美元，美国经纪商 WedBush 预测，未来 12-18 个月将有近 5% 的上市公司效仿特斯拉的投资多元化策略，加入比特币投资浪潮。

另类金融市场交易所：Coinbase 有多强？

业务范围多元化，有效降低收入的波动性

众所周知，获取比特币的方式有两种，第一种是利用部署复杂强大的计算机，通过解决复杂的数学问题来挖掘比特币，或者在交易所购买比特币。前者的成本高得离谱，需要大量的技术知识，而后者只需要在上述交易所开一个账户即可，其中 Coinbase 就是此类交易所中的佼佼者。

Coinbase 的主营业务是提供在线交易平台，允许买家和卖家相遇并以合适的价格进行投资，花费，发送和接收，存储，保存，抵押，借贷以及出借，分发，构建，支付以及更广泛地使用加密资产进行访问和交易。其收入构成包括以下几个部分：交易收入，认购事项及服务收入和其他业务收入。

交易收入包括从平台上发生的交易费中的净收入。公司对加密货币的购买和销售收取约 0.50% 的费用，不过这个费率会根据市场情况而变化。从 2019 年中到 2020 年底，交易服务收入从 23535 万美元上升至 109617 万美元，涨幅 366%。交易服务收入是营业收入中最重要的组成部分，约占比 86%。

认购事项及服务收入包括存储（Store）、抵押（Stake）、分发（Distribute）和构建（Build）。 这些收入是使用利息法计算的，利息收入取决于托管法定资金的余额和当前的利率环境。认购事项及服务收入约占总营业收入的 4%。从 2019 年到 2020 年，该项收入涨幅约 355%。

其他业务收入包括出售加密资产收入。公司定期会使用自己的加密资产来完成客户交易。在一些小额订单出售给客户之前，公司对这些订单中的加密资产进行保管和控制，并在处理销售的时间点记录收入。公司将销售的总价值记录为收入，并将加密资产的成本记录在其他运营费用中。其他收入还包括通过现金和现金等价物专赚取的利息收入。这类收入约占总收入的 11%，在过去一年内上升 329%。

表二 ：认购事项及服务收入，资料来源：Coinbase 招股说明书，欧易 OKEx 研究院

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