机构不再是唯一决定市场走向的力量，这将对市场结构产生重大影响。

我们知道金融市场是由机构主导的，任何大型金融公司，从保险承销商到多空对冲基金都是机构。从大的角度来看，机构的行为模式非常相似。它们规模庞大，有着严格的交易管理和风控机制，需要对 LP 负责（除非完全由内部资金启动），并满足一定的托管投资指标（这些指标大部分是相似的）。

简而言之，至少过去 50 年金融市场经历了类似的周期，因为控制这些市场的机构具有类似的行为倾向。但这不是说他们都进行相同的投资和交易，而是他们参与市场的方式是相似的。

我认为我们正处在一个新时代的风口浪尖：机构不再是唯一决定市场走向的力量。如果真是这样，这将对市场结构产生重大影响。

加密货币资产：使早期投资机会更加公平

传统早期投资机会向散户关闭

在我们深入研究加密市场行为前，让我们先看看为什么加密货币是早期投资游戏规则的改变者。

想象一下，您想为传统行业或 Web 2.0 的业务或创意筹集资金。在这种情况下，您很大程度上只能从投资基金或合格投资者那里获得资金。某些司法管辖区没有制定合格投资者认定规则，因此理论上任何人都可以投资初创公司，但有一个问题：大多数初创公司不会接受低于 5,000 美元的天使投资，而大多数散户投资者又无法向多个初创公司投资那么多（因为天使投资必须分散投资风险）。

对于少数能够做到这一点的散户投资者来说，在公司被收购或上市之前，投资完全没有流动性。即使你知道你投资的一家公司现在表现不错，但最终也可能崩溃，你对此无能为力——因为你的整个前期投资都缺乏流动性。同样，就算您认为一家小型初创公司可能会成为独角兽，在上市之前您也没机会参与它的成长。截至 2019 年，一家公司从第一轮融资到上市平均需要 6 年时间。

从第一轮融资到上市的时间 来源 : Ian Hathaway

加密货币市场使散户也能参与早期投资

加密市场或多或少解决了这个问题。不用再等 6 年，投资者可以更快地获得流动性。现在的一般过程是初创项目从资金和知名天使投资人获得种子轮融资。然后用这笔钱建立一个 MVP，推出他们的原生治理代币（面向所有人开放流动性），然后逐渐去中心化。在这种情况下，即使您不是投资基金或天使投资人，也有机会尽早买入。因此，散户投资者可以购买 500 美元的加密初创公司的治理代币。 (责任编辑：admin)