散户和机构比特币交易比较 来源：Coindesk

散户的影响力越来越大

几位专家认为，全球疫情封锁加上低利率政策（使风险投资看起来更具吸引力）是散户越来越多地参与二级市场交易的另一个催化剂。

随着散户开始在许多市场中占据更大的份额，在分析这些市场时必须考虑到散户的行为模式。例如，如果买方估值模型告诉一群对冲基金，一只交易价格为 25 美元的股票价值 45 美元，他们就会开始买入。但如果散户不相信该估值模型及其所讲故事，他们就不会买入。这种行为上的差异会对股票价格产生影响。机构已成为少数群体，因此，他们的预测对市场价格的影响较小。

散户投资导致暴涨暴跌

如果你仔细想想，这也是对加密货币剧烈波动的最好解释。散户普遍没有机构投资者的那种信条，他们的情绪往往反复无常，这也会导致市场价格极不稳定。当加密资产下跌时，它会下跌惨重——因为买卖它的人更容易受到短期价格波动的影响。当价格上涨时，同样如此。加密市场经常在上涨过程中过度夸张，并在下跌过程中出现断崖下跌。从现在开始，您可能会在股市中看到更多这种情况，尽管这种情况很少见。

我懒得去查找确切的数据，不过，我有理由肯定，如果将亚马逊和谷歌等大盘股的历史数据与 AMC 和 Tilray 等散户主导的股票进行比较，后者的波动性将远远超过前者。机构主导的资产类别将不会受到散户渗透率增加的影响。但我认为，我们会看到新的市场动态开始席卷某些资产。主要是因为他们的故事吸引了新时代的投资者（90 后、00 后 Z 世代等）。

请记住：所有这些预测都是基于散户比例将继续以相同的速度增长。如果没继续增长，我们就会回到 2020 年，但如果继续增长——那就为市场行为的新时代做好准备吧！

许多人说加密市场及其波动性，是初创公司股权如果能自由交易的样子。虽然这是真的，但我认为这更是给我们展示了：当散户成为主导时，市场是什么样子。很快，一切都将成为可投资资产，从您朋友的初创业公司到您最喜欢的艺术家和音乐家。而且我敢打赌，散户也将成为这些领域的主要投资者。

主要结论

1. 随着对散户关闭的早期投资机会开放起来，并具有流动性，市场将有会更多机会和风险。
2. 随着散户主导特定市场，这些市场的结构（走势）将发生很大的变化。

感谢 Jeremy Ong、Darren Lau 和 Shreyas 的反馈。