而美元特权地位将持续面临来自经济下行和面对高企的国际收支赤字需要付出高昂的政治和经济成本，美国为降低美元所承担的竞争压力和增强美元影响力，会在未来两年内对USDT进行严厉的监管，比如禁止一切注册在美国的合规主体对USDT的使用。那么这可能对比特币和其他如USDC等稳定币是一个利好消息。由于注册主体和主要用户并不在美国境内，USDT不会被彻底击毙，但由于其储备金依然是美元，其美元账户可能会受到限制，需要主要依靠离岸美元体系。

对全球货币和支付的进一步影响

以上可以解释USDT如何使美元霸权受损，实际上不只是美国，在国际货币的争夺中意图占领一席之地的大国都希望本国主权货币能够在动荡的经济形势和发展的新技术中实现突破。英国央行行长马克·卡尼同样认为[15]诸多迹象表明新型的资产和其他大国货币都具有挑战作为全球储备货币的美元的地位能力，而全球数字货币作为美远的替代品可能结束10年低通胀和超低利率导致的储蓄过剩。如果围绕新的数字货币发展金融体系，并取代美元在信贷市场的主导地位，美元对全球金融状况的影响可能会同样下降。通过减少美国对全球金融周期的影响，这将有助于减少流向新兴市场经济体的资本的波动。这对于非美元国家一定是一个不可多得的超车机会，如中国、英国和欧元区对于数字化国家货币的态度上非常积极，显然清晰地看到了这一机会。

而另一方面，对于本身在国际金融中就相对弱势的第三世界国家，稳定币的普及可能是其主权货币的噩梦。这些国家并无力反抗美元霸权，占主导地位的美元已成为新兴经济体不稳定的根源，美国货币政策变化产生的巨大溢出效应削弱了这些经济体的自主货币政策。虽然USDT在一定程度上可以消除美国货币政策的长臂干预，但USDT的介入可能对其国家主权和金融稳定性造成不可控制的影响，本身主权不稳定较高的地区可能会更高程度地陷入无政府主义。

而在支付系统快速发展（以中国的移动支付崛起为代表）的局面下，私人部门的积极探索也是美国所忧虑的。尽管美国对Facebook天然的反感和对加密货币支持恐怖活动的担忧可以一部分截止SEC和Finten对Libra的责难，但我们明白对于其能影响到美元主权和影响力的预期才是美国真正的恐惧。从本国法定货币向Libra的转变不仅可能削弱货币政策的有效性，而且还可能导致美元大幅贬值并导致外债危机。Liabra必须解决从隐私到运营弹性等诸多基本问题。

结语：稳定币参与的未来国际货币和支付体系

USDT并不会颠覆现有的货币体系，它为政策制定者提供了一个未来思考货币形态的新思路，这直接刺激了全球央行开始进行国家数字货币的尝试。而央行的尝试又将加密领域的稳定币概念泛化，目前多数央行使用国际稳定币（Global Stablecoin）的概念表示所有加密货币形态的法币锚定资产。全球范围内的稳定币网络正在引导主权国家重新积极思考：货币可以采用什么形式？谁可以发行什么或什么货币以及如何记录和结算付款？尽管中央银行货币和商业银行货币是现代金融系统的基础，但非银行私人“货币”或资产也促进了用户网络之间的交易。在某些情况下，此类非银行私人资产可能仅在网络内部具有价值，而在其他情况下，发行人可能会承诺可转换为主权货币，因此这成为发行实体的责任。稳定币渴望实现传统货币的功能，而不依赖于对发行人（例如中央银行）的信任来支持“货币”。 (责任编辑：admin)