Stella项目第三阶段也对同步跨境转账进行了试验，重点针对中间人方案，因此参与者包括付款银行、收款银行和中间人。各参与方采用的账本类型没有具体限制，跨链转账使用五种方法：信任线(Trust Lines)、链上托管(On-Ledger Escrow with HTLC)、简单支付通道(Simple Payment Channels)、条件支付通道（Conditional Payment Channels with HTLC）以及第三方托管（Third Party Escrow）。其中，前四种方法属于Interledger Protocol的HTLA（哈希时间锁定协议）。试验发现，在安全性方面，链上托管、第三方托管和条件支付通道都有强制性机制，可以确保在交易过程中完全履行自己责任的交易方不会面临损失本金的风险；流动性效率从高到低依次是信任线、链上托管和第三方托管、简单支付通道和条件支付通道。

香港金管局的LionRock项目和泰国中央银行的Inthanon也进行了同步跨境转账试验。它们采用的方案称为“走廊网络”（Corridor Network），本质上是将两种货币的CBDC“映射”到同一DLT系统中（即基于100%的CBDC储备在“走廊网络”上发行CBDC凭证），使得同一DLT系统支持多种CBDC。这样，跨境转账就发生在单账本上，不涉及跨链操作。

最后需要指出的是，批发型CBDC不管是应用于Token化证券交易还是同步跨境转账，只要涉及多个DLT系统，跨链就是一个核心问题，而HTLC是一个重要但不完美的跨链技术。HTLC是在去中心化和去信任化环境中进行条件支付的基础，是理解数字货币可编程性的一个关键。除了对密码学的应用以外，HTLC的核心是序贯博弈。在参与者理性前提下，HTLC中所有的条件支付要么全部完成，要么全不完成但所有参与者都能拿回自己的资金，所以是原子式的。但如果有参与者的行为违背了理性原则（比如操作失误），HTLC就会失效。因此，HTLC的缺陷不在技术上，而在机制设计上。

总结

经过过去几年的研究和探索，主要中央银行的CBDC设计方案已逐渐收敛到“M0替代，基于100%准备金发行，遵循二元模式，采取Token范式，不付息”等核心原则。CBDC设计方案中仍未有共识的问题就是以批发型还是零售型为先。这个选择将决定CBDC的目标应用场景、设计和开发路径以及推行策略。

根据国际清算银行的调查，大部分中央银行更关注零售型CBDC。但因为批发型CBDC主要只涉及中央银行和商业银行，属于金融基础设施层面的应用，针对的场景较为明确，并且不牵扯复杂的货币和金融问题，批发型CBDC的试验走在了零售型CBDC的前面。目前，中国人民银行的DC/EP在零售型CBDC项目中处于全球领先位置。

从代表性批发型CBDC项目的试验看，它们的阶段性工作和试验结论较为一致。第一，批发型CBDC能支持RTGS，LSM能够以去中心化方式实现（即通过智能合约实现）。第二，批发型CBDC能支持Token化证券交易，并且在DLT环境下，可以实现单账本DvP，但跨账本DvP依靠的HTLC有一定缺陷。第三，批发型CBDC应用于同步跨境转账的逻辑与应用于Token化证券交易，只是付券端变成了外汇，中间人模式是主流的跨链方案。收付款双方可以在不信任中间人的情况下，实现同步跨境转账。在大多数情况下，HTLC是可靠的。最后，除了对密码学的应用以外，HTLC的核心是序贯博弈。HTLC的缺陷不在技术上，而在机制设计上。 (责任编辑：admin)