（2）以区块链为基础的国际支付基础架构中的运营难题

从全球区块链发展实际情况看，并非所有区块链网络都是平等的，并且特定网络的鲁棒性很大程度上取决于其多样性和节点数量以及哈希率。基于目前区块链最新发展，完全开放和公共的区块链基础设施依然难以胜任全球银行间高效跨境支付。

造成这种情况的主要原因是多方面的，其中最重要的是系统运行依然是相对低效率的。理论上，公共分类账平台可以更有效地进行金融交易，但这种说法忽略了维护分布广泛的分类账所需的巨大计算能力，而计算力直接与效率相关。此外，使用带有工作量证明共识的公共区块链进行大笔支付交易的可行性仍然有待进一步接受实践的检验。

例如，与VISA和万事达相比，比特币支持的每秒交易依然是较低的。并且，系统的运维也是很大的难题。根据SWIFT组织进行的区块链实验表明，采用公共分类账时，机密数据隐私保护难度较大：在实际运行中，为了保护客户隐私，需要银行和金融机构建立成千上万的私有小分类账。这在技术和经济上都非常繁重，运营和维护的成本也是很大的问题，而且是有小分类账部分抵消了大型分布式分类账的安全性。

总体而言，通过对比可以看出，在国际金融基础设施中广泛采用去中心化的区块链技术，依然还有很长的路要走。因此，如果去中心化的区块链技术暂时难以取得突破性进展，未来国际金融基础设施较长一段时间内爆发系统性危机的可能性会增大，在国际金融基础设施的转型升级方面，依然存在较大的变数。

金融数据跨境安全流通变局

（一）美国在金融数据跨境流通方面的“双标”机制阻碍了全球金融数据的跨境安全流通

（1）在金融数据安全方面，美国并不能保证外国实体在美国可以受到美国法律的保护。综合目前已有的案例看，美国对于证券、金融领域的涉外案件，越来越频繁引用“排除域外适用假设”。即针对非美国籍原告，法院在确定准据法时需要开启另一套判断体系来断定在某一案件中能否适用美国法律，涉及法条的适用空间问题等。这意味着非美国籍原告未必能够在美国享受相对公平的法律保护，美国对海外在美原告是“双标”的。

“排除域外适用假设”与Morrison案和Kiobel案有关。美国法院在判断是否实际行使管辖权的问题时，会考虑采取Morrison-Kiobel两步分析法。即先后参考了2010年宣判的Morrison案和2013年宣判的Kiobel案。这两个案例是美国决定是否行使“排除域外适用假设”的重要参考案例。简而言之，Morrison案的审判法官批判了之前在证券法领域广泛使用的“行为与影响标准”，将境外证券诉讼的权限缩窄在“交易标准”之内。 (责任编辑：admin1)