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在市场逐渐回暖下，算法稳定币赛道似乎又开启了新一轮的比拼。今年7月，Frax Finance官方宣布完成了一轮战略轮融资，由Dragonfly Capital领投。在以往几轮的竞争中，Frax的表现大众都有目共睹。作为算法稳定币赛道的佼佼者，Frax价格相对于来说还是比较稳定，极少出现1%以上的正负溢价，所以也使其应用较为广泛。本文旨在为大家详细解读Frax Finance，重新认识算法稳定币。 以下内容来自mechanism 作者：Alec Korman 编译：陈一晚风 有缺陷的机制、极端的自反性、彻头彻尾的骗局，这些都是去中心化稳定币一直以来需要面对的严峻挑战。然而，构建去中心化稳定资产的原因仍然很明确各国央行已经明确表示了建立CBDC的意图，使他们能够合并货币和财政政策，并将其发行的货币规划为侵犯隐私和自由的不良品质。 由于像Circle和Tether这样的中心化机构有能力冻结其稳定币，过度依赖这些中心化稳定币作为CBDC的替代品会增加去中心化金融市场的系统性风险。大多数人认为去中心化稳定币会增加个人投资组合和加密经济系统的风险；但理想情况下，它们将通过消除单点故障，给人们提供更多的金融安全，并降低整体系统风险。 稳定币前景尽管存在部落主义的情况，但市场需要多个具有不同设计和目的的去中心化稳定币来适当地规避风险。理想情况下，大量优质的去中心化稳定资产将将获得网络效应。最优秀的项目应该得到支持和建设性的批评。考虑到这一点，让我们简要总结一下领先的协议：MakerDAO和Terra。 Maker允许用户通过将外置抵押品作为抵押债务头寸（CDP）锁定在保险库中来铸造DAI。Maker是历史最悠久、最可靠的链上银行，并已开始扩大其抵押品的范围，包括通证化的现实世界资产。Maker代币MKR控制治理，并在发生短缺事件时充当最后的贷方。DAI目前的市值为56.8亿美元。 Terra是一个建立在Tendermint上的PoS区块链，并在其稳定的本地资产之上培育了一个繁荣的金融协议生态系统。Terra稳定币是通过其铸币税份额LUNA的套利交换过程铸造和赎回的。这个过程允许UST的供应根据需求扩大和收缩，通过向市场提供经济激励来将价格保持在其预期的锚定附近。在Terra稳定币的扩张时期，LUNA会出现通货紧缩，其价格通常会随着套利者的购买和销毁而上涨，更不用说那些只是作为投机性赌注购买资产的交易员了。此外，LUNA作为一种资产具有内在价值，可以确保Terra区块链在PoS协议中得到保障，并通过股权奖励和Terra互换费用产生现金流。UST目前的市值为22亿美元。 DAI主要用于产生杠杆作用，而Terra稳定币主要用于参与TeFi生态系统。这两个系统都为有价值的用例提供服务，但它们也存在漏洞。Maker CDP必须超额抵押，因此锁定在协议中的资产总价值应始终超过DAI总市值。这使得DAI资本效率低下，因为它只能随着随着杠杆需求而扩大。该协议还越来越依赖USDC作为抵押品。DAI的价格目前稳定，但去年经历了很长一段时间，其价格远高于1美元。而之所以出现这种价格偏差，是因为其清算系统在2020年3月崩盘导致清算系统崩溃后的通缩去杠杆螺旋造成的。 (责任编辑：admin) |