FXS目前的市值为5.92亿美元，而Frax有望在来年创造超过3800万美元的收入。因此FXS的交易价格为15.45 P/S。

　　尽管USDC的规模明显比FRAX大得多，但Frax从FRAX产生的收入几乎与Circle从USDC产生的收入相同。当然，Frax令人印象深刻的收入主要归功于DeFi的巨额收益，而Circle的收入流更可预测，风险更大。不过相对而言，Frax的利润明显高于Circle。事实上，Circle直到2023年才会预测利润，因此他们2021年和2022年的市盈率为负。另一方面，对于Frax而言，P/S和P/E是相同的数量，因为资产负债表由代币持有者所有，所有收入都算作股东的利润。虽然此时FRAX的市值似乎与USDC的市值相差甚远，但在不久的将来，随着中央稳定币监管的威胁日益凸显，这种对比可能会发生巨大变化。

　　AMO使Frax成为许多其他DeFi协议的重要贡献者。例如，该协议是最大的CVX农民之一，而FRAX是用作Uniswap v2和v3路由对的十二个专有代币之一。Frax通过在以太坊以外的多个网络（如Avalanche、Solana和BSC）上提供FRAX流动性来延续这种方法。通过最终弥合这些独立网络之间的流动性，Frax可以提高稳定币的整体效用和无摩擦运动。这种对跨协议和网络普遍性的关注是FRAX自推出以来8个月内市值增长2500万美元至3.06亿美元的主要原因。

　　本着集中和合作的精神，Frax还率先开发了一种公共设施，去中心化和中心化的稳定币系统都可以使用。回想一下，绝大多数稳定币市值由与美元价值锚定的资产组成。这并不奇怪，因为美元是全球储备货币和最常见的交换媒介。然而，随着前所未有的量化宽松和通胀的早期迹象，依靠美元来保持其购买力随着时间的推移可能会变得越来越不稳定。

　　为了提供临时稳定性与极端波动的二元选择的替代方案，Frax正在创建第一个加密原生CPI。这种新的记账单位不仅将使用Chainlink预言机将传统的CPI带入链上，而且还将基本的加密经济元素纳入价格指数，如以太坊基本费用和比特币算力能源支出。关键的是，几个稳定币协议为该项目的发展做出了贡献。Frax团队意识到，为了让这个记账单位获得网络效应，多个稳定币必须与其价值锚定，所以Frax价格指数（与这个新CPI锚定的Frax稳定币）将只是这个抽象价值的一个实例。与CPI锚定的稳定币协议越多，这些资产的传输就越顺畅。正如降低加密货币市场风险需要许多高质量的去中心化稳定币一样，创造一种新的价值，并在一段时间内保持其购买力，也需要许多稳定币协议支持这种加密原生CPI。

　　Frax降低了其他稳定币系统固有风险的程度，特别是那些利用内置抵押品的系统，所以没有钱仍然是一个开放的研究领域。预测任何加密资产的动态都很困难，但FRAX和FXS的建模尤其具有挑战性。核心稳定性机制与AMO都是简单而优雅的，但模拟所有组件如何随时间演变非常重要，因为其中一些组件相互影响是非线性的。 (责任编辑：admin)