以直播带货为例，虚拟人的变现空间较为可观。以淘宝平台的直播带货为例， 根据阿里妈妈、淘宝直播、微播易的规则及数据，在佣金分配方面，品牌商可以设定 成交额的 5%-50%作为总的佣金包，阿里妈妈先收取总佣金 10%的技术服务费，淘宝 再根据 KOL 是否加盟 MCN 公司划分平台抽佣比例，剩余的佣金最后由 MCN 公司 和旗下 KOL 分成。我们假设，虚拟人直播带货的过程中，平台方所收的佣金比例跟 真人主播带货一致，且目前虚拟人的价值或不及头腰部的真人主播，因此品牌的总 佣金包比例相对较低。此外，虚拟人属于 MCN 公司的数字资产，不需要对其进行分 成，因此不存在真人主播的佣金分成环节，直播带货所产生的所有佣金收入都属于 MCN 公司。基于该假设，我们预测，在单场直播 GMV 仅为 500 万元、总佣金包比 例仅为 5%的情况下，拥有虚拟人的 MCN 公司在淘宝直播带货依旧能分别获得 17.5 万元的收入。

中性预期下，我们预计 2025 年虚拟人直播带货或能为 MCN 公司贡献 1591 亿元收入。根据快手和阿里巴巴的公告，2020 年快手和淘宝直播的 GMV 分别为 3812 亿元和超 4000 亿元，我们假设其中 80%为达人直播，20%为品牌自播。根据快手小 店和淘宝直播的规则，快手按照直播间实际成交金额收取 5%的技术服务费，淘宝按 照总佣金包收取 10%的技术服务费并针对 MCN/KOL 进行一定比例的抽佣。我们基 于中性假设，预计虚拟人带货总佣金包的比例为 10%，那么 2020 年，若使用虚拟人 进行直播带货，可分别在淘宝直播和快手平台上为 MCN 公司贡献 224 和 153 亿元 的收入。

此外，根据国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》，预计至 2025 年 全国网上零售额达 17 万亿元。根据前瞻经济研究院的数据，2020 年中国直播电商渗 透率为 8.6%，预计 2021 年为 14.3%，因此我们假设至 2025 年，直播电商的渗透率 为 25%-35%。那么，在 30%的中性渗透率假设下，其 GMV 为 5.1 万亿元。我们假设 至 2025 年，直播电商行业中 40%为达人直播、60%为品牌自播，平均的平台技术服 务费为 7%，平均的平台对于 MCN 公司抽佣比例为 15%。基于中性假设，虚拟人带 货总佣金包的比例为 10%，那么至 2025 年，虚拟人全年直播带货预计为 MCN 公司 带来 1591 亿元的收入。（报告来源：未来智库）

3、 内容创作和运营能力为虚拟人产业链公司长期竞争力的关键

3.1、 他山之石：迪士尼 IP 塑造成功经验为“优质内容放大 IP 价值，多维度运营扩大变现规模”

迪士尼是好莱坞的巨头影业之一，也是全球著名的 IP 孵化工厂，源源不断地缔 造出经久不衰的动画电影 IP。我们以其知名 IP《冰雪奇缘》为例进行分析后认为， 迪士尼虚拟 IP 的成功主要系结合当下的时代背景赋予动画电影更强的内涵、塑造更 具生命力的人物，与时俱进贴近用户，持续输出优质内容放大 IP 价值，且后续多维 度运维扩大变现规模。 (责任编辑：admin)