在我们的分析中，我们发现平均而言，推出代币的 web3 公司在成立 2.7 年后才这样做；2020 年，风投支持的公司在获得第一笔风投投资约5.3 年后上市。与代币发行相比，首次公开募股的时间表有助于消除散户投资者的大量上行潜力。

在比较 Coinbase 和 Uniswap 时，这种现象成为焦点。Coinbase 于 2021 年 4 月上市，距公司成立近九年。该股票首日交易结束时市值为 857 亿美元，这对于 Y Combinator 等私人投资者来说是一个令人难以置信的结果，Y Combinator 在 2012 年以大约 200 万美元的估值为该公司注入了种子轮。

然而，Coinbase 的公开上市对于散户投资者来说并不是一个很好的结果，他们的投资机会是在公司估值从第一轮私募投资中翻了 40,809 倍之后才出现的。事实上，截至 2022 年 4 月，自 Coinbase 公开上市以来购买并持有 Coinbase 股票的每一位散户投资者的投资都出现了亏损。

相比之下，在所有权经济中，项目在其生命周期的早期退出其社区，从而使用户能够为更大的价值创造做出贡献并从中受益。Uniswap 于 2020 年 9 月推出其 UNI 治理代币，距该协议最初部署到以太坊主网上不到两年。与 Coinbase 的直接上市意味着上市时没有发行新股不同，60% 的 UNI 创世供应分配给了 Uniswap 用户，这种情况在所有权经济中的项目中很常见。

所有权经济的未来

剧本仍在编写中，但有一点是肯定的：所有权正在成为所有类别软件产品的新体验的基石。Web3 最初是第 1 层区块链的开发者现象，历史上大多数创新最初都是面向开发者的。但 Chris Dixon 用他的格言预测：“最聪明的人在周末做的事情就是十年后其他人在一周内会做的事情” ——所有权现在扩展到各种产品和网络。