原文标题：《【Coinbase 网志全文】比特币与「非相关资产」断开魂结可能只是一时的》（Bitcoin’s Uncoupling from 「Uncorrelated」）
撰文：Mike Co、Shawn Dejbakhsh
翻译：Elponcho
来源：链新闻 ABMedia

本文由链新闻编译，原文为《Bitcoin’s Uncoupling from 「Uncorrelated」》，源自 Coinbase 3 月 20 日网志。

一句话说完：尽管根据历史数据，比特币最近已与标准普尔 500 指数一起下跌，但近期的正相关可能是暂时的。

摘自 2007 年 11 月 18 日金融危机爆发前的一篇《经济学人》文章：

「自从 2001 年至 2002 股票熊市，机构投资者一直在寻找『非相关资产』。他们意识到自己在股票市场赌得太大，并希望有多元化的投资。但是政府债券和现金都无法提供他们想要的回报水平。」

非相关资产不受主要股市指数影响而波动，因此可能给聪明的投资者有机会在市场趋势上做出反击。多年来，比特币普遍被认为是「非相关资产」。总体上讲，这在统计上是正确的。

为了证明这一点，透过使用一种称为「相关系数」的统计方法，比特币的价格大部分的历史记录中，一直独立于美国标准普尔 500 指数波动。但是，最近比特币与标准普尔 500 指数呈现正相关地下跌。

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先来快速了解一下相关系数，相关系数 1.00 表示两个资产价格移动一致或代表正相关。相关系数为 -1.00 表示两个资产价格移动相反或代表负相关（即 BTC 在标普 500 指数上升时下跌，反之亦然）。比特币与标准普尔 500 指数的历史相关性在 1.00 至-1.00 之间波动，有时似乎呈正相关，而在其他期间则呈负相关。这意味着 BTC 在其整个历史上一直与主要股票市场指数无关。

用传统市场中两个正相关资产作为范例，以下是标准普尔 500 指数与道琼斯工业平均指数：

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用加密货币市场中两个正相关资产的范例，以下是比特币与以太坊：

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虽然存在短暂的负相关，但以太坊的价格通常与比特币同步波动。

上周，全球市场暴跌，比特币与标准普尔 500 指数一起大幅下跌。在传统市场中，全球交易所用暂停交易来阻止抛售。比特币自 2009 年 1 月 3 日创建以来，这个点对点协议有 99.98％ 都在正常运行时间。此外，比特币的现货市场流动性是全球化、去中心化，并且全天候运行的。

事实证明，今年全球市场动荡不安，BTC 从年初至今回报率为 -13.2％，而标准普尔 500 指数为 -25.1％。值得注意的是，比特币的波动性明显高于标准普尔 500 指数。但是，若计算 10 天波动率，标准普尔 500 指数最近飙升至可与比特币平常区间相符的水平。最近几天标准普尔 500 指数的波幅大大增加，而 BTC 也是如此。

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尽管波动性很大，但随着世界进入未知的经济、货币和财政领域，比特币的优点可能会变得更加明显。比特币是一种全球可用、不需许可且稀缺的资产，它仍有机会证明其价值。

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如果比特币的历史图表是可靠的指标，那么近期几次与标准普尔 500 指数呈正相关可能只是一时的。另一方面，如果此后与标准普尔 500 指数的相关性仍长期维持的话……比特币将进入未知领域。

注解

《经济学人》：《新事物 》（2007 年 11 月 18 日）

Investopedia：《相关系数》（2020 年 2 月 19 日）

比特币正常运行时间（2020 年 3 月 19 日查看）

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