原文标题：《揭秘 dForce 的多货币资产和借贷协议》
撰文：dForce

历经六个多月紧锣密鼓的开发，我们很高兴地宣布，dForce 多货币资产和借贷协议将于近期择时上线。

该协议的亮点在于，将超额抵押的多货币协议构建于通用借贷协议之上，同时与部分储备金算法稳定币结合。

简而言之，这个协议相当于：通用借贷 + 超额抵押的多货币协议 + 部分储备算法稳定币。

该借贷协议将分多个阶段发布：第一阶段为通用型的借贷协议，第二阶段将支持构建于借贷协议之上的、超额抵押的多货币协议，第三阶段多货币协议的利息收入将作为一个新型算法稳定币的部分储备金。

dForce 借贷协议目前已进入最后的审计阶段。在完成代码安全审计之后，我们将在 2 月至 3 月择时启动试运行阶段（具体时间取决于审计的进程和最终结果）。

在第一阶段，dForce 借贷协议主要侧重于一般性的通用功能，下面我将详细地介绍一下相关的功能，并会在之后的文章里介绍更多关于超额抵押多货币协议及相关算法稳定币的创新之处。

dForce 借贷协议是一个基于资金池的借贷协议，利息随市场供求动态进行调整。在此基础上，dForce 借贷协议增加了许多极具创新的功能。

增强风控模型

借出资产的贷款抵押率

贷款抵押率（即贷款 / 抵押物价值比例，又称抵押倍数的倒数）是所有借贷协议最关键的风控参数之一。然而，目前市面上的借贷协议仅考虑了抵押资产的风险，借出资产的风险则不予考虑。举例来说，借款人将 ETH 作为抵押物，以 80% 的贷款抵押率借出 USDC，同样也可以以 80% 的贷款抵押率借出 WBTC。但是，我们认为后者（借出 WBTC）的风险更高，因为 ETH 和 BTC 的市场风险（价格）将会直接影响到贷款状态。因此，我们认为应该根据抵押资产及借出资产的不同风险，设置不同的贷款抵押率折扣。如果借款人借出的是非稳定币资产，则贷款抵押率要低于借出稳定币资产。

借款 / 存款上限

借贷协议最大的风险在于资产层面的无限铸币风险。例如，一旦 Maker 内部出现可以导致无限铸币（DAI）的合约风险，所有接受 DAI 作为抵押物的借贷协议都会受到毁灭性的打击。Maker 系统对抵押资产设有债务上限，但多数借贷协议缺乏类似的机制。

dForce 的核心借贷协议将同时引入借款 / 存款上限，每种资产都可分别设置不同的上限。鉴于我们的借贷协议将支持多种资产，借款 / 存款上限将为系统提供额外的保护。

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