当然还存在其它趋势。人口增长以势不可挡之势趋于放缓。在发达经济体中，开始迈向 老龄社会 。首先是日本，之后是欧洲，中国也进入这一趋势。这些趋势以复杂的方式相互作用，产生了 通货紧缩 的环境，自然有利于资本所有者而非劳动者。各国政府大多无视这种日益加剧的不平衡及其具有腐蚀性的社会后果。实际上，他们实施的政策扩大了这一问题：每次面对经济中断的局面，各国政府采用降低利率、增加债务、增加杠杆率的政策来扭转颓势，这推高了资产价格， 加剧了不平等 现象。

这一过程是具有 反身性 的，因为每次危机都需要更激进的货币刺激，而货币刺激本身本身就是造成经济脆弱性的原因。这种刺激的工作机制是将需求从未来拉到现在，因此不需要任何想象力就可以预见：该过程最终是 寅吃卯粮 。

这一行径在 2020 年初的经济萧条期间达到了终点。作为回应，西方政府开始采取新形式的政策刺激措施，发行数量空前的债券，然后用其中央银行创造的资金购买这些债券。

学习经济史的学生清楚，当政府打算将其 借入的货币贬值 时，会实施这种熟悉的政策组合。政府以这种手段能够减轻自己所承受的债务负担。这是对困境的非常合理的晚周期反应，在整个历史长河中，已经尝试了无数次。我可以想象，这次至少在一段时间内会更加顺畅。但是，作为以概率调整为基础进行决策的投资者，这绝对不是确定投资组合的方式，尤其是传统资产价格打折扣的情况。

我因此将投资目光投向 数字资产 。

货币 是一种幻想，也许是世界上 最大的幻想 。出于欲望和必要性，我们屈从于这种催眠。没有钱，我们不知所措。尽管我们坚持其所谓的永久性，但快速回顾一下历史就能知道，货币其实是 黄粱一梦 。

事实上， 美联储 的理事们已经表示，他们打算永久性地以每年 2% 的通胀率来降低其价值。从 2008 年的全球金融危机到 2020 年的经济崩溃之间，也就是短短的十二年间，他们未能实现以既定步伐贬值美元的既定目标。失败的原因不是因为缺乏尝试，而是对货币真正含义的误解。 (责任编辑：admin)