原文标题：《从价值传输走向价值捕获-资产跨链的未来》
撰文：郑嘉梁，HashKey Capital 研究总监

资产跨链随着 DeFi 的发展逐步打开隐藏属性，真正的跨链还没有成型，但是锚定资产这类「半跨链」模式已经在 DeFi 领域崭露头角。跨链资产兴起的底层逻辑是原生资产平台（Bitcoin）的供给和开放金融平台（Ethereum）的需求割裂，底层资产供应不足。第一代跨链资产验证通道和使用场景的可行性，第二代跨链资产开始丰富自身应用范围。本文对资产跨链方向的简要观点如下：

• 由于区块链链间分割的状态，进行资产跨链非常必要，底层资产不足将限制 DeFi 发展
• 虽然数字资产市场庞大，由于各种细分生态的存在，实际可用资产不足
• 资产跨链、链上原生创造和外部资产上链是解决资产不足的三个方向，目前来看资产跨链最有优势
• 比特币作为最具共识的公链，成为跨链资产的首选目标，但实际可流动的比特币占比也只有 20%，且会越来越少
• 跨链资产的四个作用是抵押资产、流动性池子、衍生品标的物和融合创新
• 其他公链也会通过跨链和以太坊生态进行融合竞争

讨论跨链资产的意义在于，这是一种直接将高价值、高流动性和高认受性资产进行金融化的途径，并暂时是最有效的手段，基于以下
事实和判断：

• 比特币将在很长一段时间是市值最大以及流动性最好的数字资产，但是其没有办法搭载复杂的智能合约，无法将资产市值转化为应用的底层
• 以太坊、波卡等大型公链会聚集一大批应用，但是生态错配，即开发者在其他公链，大部分用户还是比特币的用户 (包括最近入场的机构投资者)。直接使用 Ether 或者 ERC20 token 的门槛限制了 DeFi 出圈
• 跨链资产或者锚定解决了这个问题，把比特币价值引入到其他公链上来。降低了用户的心理迁移成本，换了形式持有比特币，但可以参与应用（如获得收益）。
• DeFi/NFT 的内生资产创造是另一种途径，但是创造代币的资质和认可性弱于比特币，缺乏强共识
• 外生资产 USDT 主要用于交易，USDC 的使用还远不如 WBTC，Security Token 的实现起来还需要很长时间

资产跨链发展

2016 年 9 月，Vitalik Buterin 在为 R3 所做的报告《Chain Interoperability》对跨链的技术路径和应用价值做了阐述，公认的跨链技术分成公证人机制、侧链 / 中继和哈希锁定三类。应用价值体现在：资产跨链（Portable assets）、原子交换（Payment-versus-payment or payment-versus-delivery）、跨链预言机（Cross-chain oracles）、广义跨链合约（General cross-chain contracts）。跨链技术的难点主要集中于异构跨链，两边共识机制、安全模式、加密算法、出块时间都不一样。具体的跨链技术情况，市场已经讨论很久了，我们就不赘述。 (责任编辑：admin)