流动性挖矿（Liquidity Mining）在 2020 年夏天引爆了 DeFi 热潮，形成了资金黑洞的虹吸效应。据 DeFi Pulse 数据，目前已有 230 亿美元的资产抵押在以太坊的 DeFi 之中。尽管 DeFi 目前还只是一瓶尚未发酵成熟的葡萄酒，但传统金融已经注意到一个以密码学资产运作的高效去中心化金融世界。

从生态系统的角度看来，DeFi 生态已逐渐完备。 MakerDAO 很好地扮演了去中心化央行的角色；Yearn 等聚合挖矿协议，可以有效提高资金利用率；Nexus Mutual 等保险项目可以提升资金安全性，而 Uniswap 等 DEX 则已经有效地承担起了代币的兑换服务。

不过除此以外，去中心化衍生品交易所其实才是 DeFi 生态系中最重要的拼图之一。

因为对于目前仍然具有较强投机属性的加密货币市场来说，市场参与者其实并不会单纯满足于货币间的兑换这类现货交易，衍生品交易中双向以及可添加杠杆放大资金利用率，以及潜在的风险对冲能力等，对于一个深度的市场参与者来说，都是极具吸引力，甚至可以说是不可或缺的。也正因如此，在传统金融中，衍生品交易量远高于现货。据 Statista 数据，2018 年，现货金融商品总值为 4,710 亿美元，而国际结算银行（BIS） 2019 年的数据显示，衍生性商品总值为 11.5 兆美元，相差近 20 倍。

在 DeFi 中，提供流动性的做市商角色将由用户充当，意味着闲置资金有了出口，整体 DeFi 的资金运用效率就会提高，但又不至于像组合型 DeFi 一样，在高报酬的同时，必须要承担所有组件叠加的潜在高风险。

此外，从交易量看来，DeFi 似乎急需衍生品交易协议。据 CoinGecko 数据，目前 Uniswap 和 SushiSwap 各有 7.7 亿美元、2.9 亿美元的日交易量，Compound 则约为 3.4 亿美元；相较于中心化的加密交易所，量级矮了不只一截。

现有衍生品协议不够好吗？

事实上，DeFi 生态系早有如 dYdX、opium、MCDex 等衍生品交易所，然而这些交易所或多或少存在问题，比如说 dYdX 同时需要依靠的是出借人的出借代币，想要做多或做空的用户再到订单簿上选择自己想要的订单，但这样的运作系统效率不免令人质疑。同时，报价系统和滑价造成的踩踏效应，也是令人担忧的一大问题。

目前的 DeFi 似乎还欠缺一个有效的衍生品交易所，而去中心化衍生品交易协议 dFuture 的出现，从某种意义上来说，较好地补足了 DeFi 生态系统。

和上述衍生品交易所不同，dFuture 并非采用订单制，而是利用 QCAMM 协议，撷取外部报价，彻底解决滑价问题，再透过流动性挖矿的奖励机制，提高整体流动性，从而提高整体交易效率，开拓衍生品赛道。

dFuture 的四大优势

dFuture 是由 MIX 集团旗下 Mix Labs 打造的去中心化衍生品交易协议，其并非如其它去中心化交易所一样，使用以「算法决定价格」的 AMM （自动做市商协议） ，而是采外部报价，因此实现了「无滑点」的交易。 (责任编辑：admin)