据不完全统计，2 月至今，选择通过 Balancer 进行 IDO 的新生 DeFi 项目包括：

• DeFi 保险协议 InsurAce

• 去中心化代码协作平台 Radicle

• 去中心化期权协议 SIREN Markets

• 波卡生态数据基础设施组件 Kylin Network

• 跨链流动性提供协议 HydraDX

• 预言机项目 Razor

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受 IDO 热潮影响，用户在 Balancer 上的交易行为激增，其锁仓量在 2 月陡增，于 13 日当天新增锁仓近 10000 枚 ETH，达去年 12 月以来最高水平。

2 月 Balancer 锁仓量

从 DEX 到代币价值发现平台

IDO 模式的诞生，最早可追溯到 19 年 6 月。当时，币安宣布 Raven Protocol （分布式深度学习协议）在其 DEX 进行 IDO。不过，由于当时用户反响并不积极，IDO 未能掀起太大风浪。

至去年夏天，随着 Uniswap 在流动性挖矿热潮下成功试验 AMM 模式，大量 DeFi 项目通过部署智能合约创建资金池发行代币。可以说，Uniswap 在 IDO 发展初期扮演启蒙角色。

但这并不意味着在 Uniswap 进行首次代币发行没有弊端。我们知道，在以太坊网络进行交易需要支付 Gas。而在网络不断拥堵的当下，Gas 费水涨船高，散户投资者与科学家、大户相比不具优势，因为后者可以利用机器算法和高 gas 进行抢先交易。

当持有大体量资金的科学家率先入场，资金池中的代币价格会被大幅拉升，这对散户投资者来说并不公平，也不利于代币价格发现。

在 Balancer 设计中，其通过推出流动性引导池来解决问题。不同于 Uniswap 要求 1:1 比例在池中存储代币，Balancer 允许项目方自定义设置资金池中的代币比例（最大偏差比为 2:98）。同时，项目方可以通过调整存储资产比例来降低代币价格，以防价格在初期因投机者大量涌入而失控飙升。

同时，散户投资者也不用担心被抢跑交易，并可使用任何代币购买流动性引导池所推代币。在流动性引导池设计中，所有投资者公平参与代币购买，新币价格波动性降低。

事实上，Balancer 早于去年推出流动性引导池，当时衍生品协议 Perpetual、流动性挖矿聚合器 APY.Finance 等 DeFi 项目均在其平台完成代币发行。不过，由于多数流动性挖矿代币于去年四季度暴跌，DeFi 投资市场收紧，发行新币的项目数量下降，Balancer 在代币价值发现方面的优势淹没在市场中。

而至今年 2 月，随着越来越多的 DeFi 项目发币，市场热度再度回升，Balancer 流动性引导池优势再次凸显，开始被更多项目方选为代币发行台。可以预见，如果 IDO 热潮进一步继续，其将从基于 AMM 模式的 DEX 进化为代币价值发现平台。 (责任编辑：admin)