经常性成本

另一方面，区块链上运行业务所需花费的经常性成本是链上交易手续费，主要对应于矿工进行共识和验证所需花费的计算、存储和带宽资源。以太坊黄皮书给出了一个非常详细的收费标准，不同类型的操作指令对应消耗不同数量的 Gas。目前没有找到公开资料说明 BSC 和 Heco 链对这一费用模型有所修改，姑且认为其沿用了同一费用模型。

从表 2 的数据来看，最近一个月 BSC 和 Heco 上的单笔交易平均消耗 Gas 数是以太坊上的 2~3 倍。一个合理的原因是 BSC 和 Heco 主要服务的是 DeFi 生态内与智能合约交互为主的复杂交易，这些复杂交易需要消耗比较多的 Gas，而以太坊除了支撑 DeFi 业务，本身还一直提供着由简单转账（21K Gas) 构成的支付网络服务。

通过粗略地统计三条链在同一时间段 500 条交易内简单转账交易的数量我们可以验证这一点（Ethereum 106 笔，BSC17 笔，Heco7 笔）。

而这三条链的每笔交易手续费都通过以下费用模型计算：

其中 GasUsed 是每笔交易实际消耗的 Gas 数量，只与交易复杂度有关；GasPrice 是交易发送方对每单位 Gas 愿意支付的成本，又称「汽油费」，而该成本是以该区块链的功能代币为计价单位来计量的，故为了获得美元计价的手续费，还需乘以功能代币的市价 UtilityTokenPrice。

如表 3 所示，三条链的平均「汽油费」和功能代币美元价格的差异，导致用户对消耗同等区块链资源的一笔区块链交易所需支付的手续费千差万别（一笔消耗 21K Gas 的简单交易，三条链的平均手续费按美元计最低只需 $0.0024，最高需 $5.89）。后续研报我们将进一步对手续费进行归因分析并解释其上涨逻辑。

表 3. 三条链近 30 天简单交易平均手续费对比（2 月 14 日至 3 月 15 日）

DeFi 生态的「沙箱」

虽然在技术指标的对比之下，交易所链除了手续费低廉以外，实际上并没有展现出质变的优势，它还是能在市场中找到自己独有的定位。

就目前的发展来看，交易所链比较适合充当 DeFi 生态发展的「沙箱」。该「沙箱」高效模仿了以太坊的 DeFi 生态，无缝兼容 Metamask 等 DeFi 用户已熟悉的交互工具，并大幅降低参与门槛和交易成本，同时拥有较大规模的用户流量基础、成熟的宣传推广渠道及一站式交易平台，或对有低成本开发和测试产品需求的项目方和低净值用户具有长期吸引力。

其劣势在于，在缺乏成熟跨链通道情况下，BSC 或 Heco 的资产出入口主要由币安或火币中心化交易所把关，参与方需通过在中心化交易所进行相关资产的提现和充值操作完成资产的跨链转移。 (责任编辑：admin)