反观另一边的「梭哈鲸鱼」和「挖矿鲸鱼」（准备参与流动性挖矿），尽管目前他们都处于「水下位置」（账面亏损），但短期似乎并没有逃离 FEI 协议的倾向。

很显然，今日凌晨发生的 TRIBE 治理代币暴跌一幕，正是「白嫖鲸鱼」集体砸盘所致，这也符合此前的预期。

而根据 63.9 万 ETH 参与资金，以及 IDO 那一刻 Pre-swap 的整体比例计算，参与者 Pre-swap 的买币成本大约为 3.2 美元，将空投的计算在内，则每个 TRIBE 治理代币的成本大约为 2.6 美元。

截至目前，TRIBE 治理代币的价格已回升至 2.59 FEI，但由于 FEI 的价格仍在水下，Pre-swap 比例较多的参与者整体仍处于亏损状态。

Fei 如何回到水位线，之后又会发生什么？

在经历早期混乱的踩踏期后，参与者们对 Fei 算法稳定币的机制已有了一个初步的直观认识，开发者设定的「直接激励」机制会抑制参与者在低于 0.99 美元的价位卖出 Fei，同时通过奖励鼓励套利者低价买入 Fei，以缓慢将 Fei 拉回至水位线，而在这种机制无法奏效的情况下，Fei 协议便会 Reweights 以动用 PCV 资金将 Uniswap 上的 Fei 稳定币推回至 1 美元。

也就是说，如果你不想被无辜烧伤，你可以选择等待 Fei 回到 0.99 美元，或者 Reweights 的发生。

在这种情况下，白嫖党和套利党将会争先恐后地逃离这个协议，而 PCV 值的降低，则可能会导致 TRIBE 治理代币的价值降低。

那如何避免让 Fei 协议陷入这种负循环呢？重点便在于吸引新的资金进入 PCV 池子。

目前来看，似乎有三种可能。

1. 一种便是大型交易所上线 TRIBE 治理代币，从投资机构（Coinbase 等）以及项目规模来看，这是存在较大可能的。
2. 第二种则是流动性（Fei/TRIBE）挖矿的收益能够吸引更多资金的进入，从 2 年时间 Staking 奖励线性降低的设置规则来看，这也是存在可能的。
3. 而第三种，则是为 Fei 协议添加更多的功能，比如参与 Fei 协议融资的 Aave 创始人和 Compound 创始人便有可能会宣布整合消息。

尽管如此，我们说 Fei 协议所采用的全新稳定币模式，目前仍存在着很大的不确定性，算法稳定币的实验能否成功，仍需要时间来检验。

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